德國如何對抗美國廣場協議

A. 為什麼廣場協議簽訂後日本經濟泡沫 英法德沒事

廣場協議作用並沒有大家想像中那麼大，還有好幾個國家都簽訂了協議的，升值最大最厲害的也不是日元，簽訂協議一段時間內，日本貿易也沒有惡化，後來造成所謂的失去30年，其根本原因都是在於日本自身決策錯誤。日本吃虧的根本原因是：政府本應在1987年或1988年，更早地採取貨幣緊縮政策和限制貸款與估值比率等有力的監管措施，卻因初期的盲目自信和後期的猶猶豫豫，錯失了良機。
說到匯率戰，不少人首先想到的就是37年前的「廣場協議」。其實，廣場協議並非是日本一家被迫與美國簽訂城下之盟，而是諸多國家都與美國簽署了這個協議。1985年9月22日，美國財政部長貝克、日本財長竹下登、前聯邦德國財長斯托登伯、法國財長貝格伯、英國財長勞森等五個發達工業國家財政部長及五國鬧棚中央銀行行長在美國的紐約廣場飯店(Plaza Hotel)達成五國政府聯合干預外匯市場的協議，使美元對主要貨幣有序地下調，以解決美國巨額的貿易赤字。

「廣場協議」簽訂後，上述五國在國際外匯市場大量拋售美元，繼而形成市場投資者的拋售狂潮，導致美元持續大幅度貶值。廣場協議前一個交易日，美元兌日元收盤於240.10，而9月底則收盤在216.5，到了1985年12月31日，則收盤在200.25。到了1988年1月底，美元兌日元最低到過120.18。1995年，美元兌日元創造了79.70的歷史低點。廣場協議2年多後，日元第一輪升值結束，最大升值99.78%，而10年後，日元已升值了201.26%。

不少人根據以上的數據，一口咬定日本在上個世紀90年代和2000年後的經濟困境是廣場協議導致的。這種認識非常膚淺，完全是搞錯了日本經濟困境的根本原因。應該看到，在廣場協議以後，當時的德國馬克和法國法郎，以及英鎊，兌美元同樣有幅度非常大的升值。廣場協議前後，從1985年1月至1987年年底，馬克升值了101.27%，法郎最大升春彎液值了100.55%，英鎊升值了66.98%。而瑞士法郎、義大利里拉等許多貨幣在這期間都兌美元有大幅度升值。這些國家都沒有發生日本失去十年、再失去二十年的遭遇。這說明日本的問題不具有共性。

從GDP的季率來看，廣扒物場協議簽署以後，日本經濟增速只稍微回落了兩個季度，而後反而加速上升，並在隨後總體上保持了五年的擴張期。只是在1990年年底以後，日本泡沫經濟膨脹並破滅後，GDP增速才遲緩起來。在簽署廣場協議後，日本貿易順差總體上保持穩定，只在個別月份有過迅速下降的記錄，但很快又恢復。馬克大幅度升值以後，德國的貿易順差大幅度上升，只是在1990年7月以後，才突然快速下降，但也僅在1991年5月前後出現過短暫的貿易逆差，而後迅速回復到順差狀態，且順差數額節節攀升。在法郎大幅度升值後的4年多里，法國的貿易順差也是上漲的。過了12年之後，法國的貿易狀況才出現傾向性的惡化。雖然英國貿易逆差在廣場協議以後上升過，但在九十年代又開始縮小。直到接近2000年以後，貿易逆差才單向擴大。因此，廣場協議雖然導致日元、馬克、法郎和英鎊對於美元快速、長期、大幅度升值，但並沒有導致日本、德國、法國和英國的貿易狀況惡化。

現在足以得出結論，日本的困境，是其國內其他經濟政策失誤導致的。日本政府沒有盡早從依賴外部市場的思維中走出來，重視外部因素而輕視內部因素，政策的重點瞄準了廣場協議可能給予經濟帶來的負面影響上。根據學者的研究，日本因擔心「升值蕭條」，為避免其持有的大量美國資產貶值和支持美元發行，減輕日元升值可能出現的對國內經濟的不利影響，在日元大幅升值後，仍採取了持續的擴張性貨幣政策，特別是超低利率政策。利率長期處於超低水平，金融機構貸款大量增加，導致了1988年至1990年資產泡沫的產生。大量過剩資金開始流入股市和房地產市場，引起了股價和房地產價格的暴漲，釀成了泡沫經濟。

德國等國卻眼睛向內，其央行以穩定物價為己任，沒有實行超低利率和超量貨幣發行的政策，因此在這些國家沒有爆發樓市和股市泡沫，當然也就沒有泡沫破滅後的長期衰退或者是蕭條。

廣場協議的全面真實的分析說明，比起匯率戰，國內政策的失誤將對國民經濟造成更重大的損害。這個道理，蒙代爾在不可能三角理論中已有揭示。這一理論揭示：獨立貨幣政策、資本自由流動和固定匯率三者不可能同時滿足，而三者的重要性是依次遞減的。只是蒙代爾後來為了固守其「最優貨幣區」的教條理論而走上了反對自己這一理論的道路，片面地、不恰當地強調固定匯率而忽視獨立的貨幣政策的重要性。日本在廣場協議以後，依然認為匯率政策是最重要的，為了彌補日元升值後可能帶來的負面影響，貨幣政策大推泡沫經濟，喪失了根據國內情況制訂因地制宜政策的獨立性，終於釀成大錯。

因此，在即將到來的G20首爾峰會上，各經濟體最好能在匯率問題上達成共識。即使達不成協議，爆發匯率戰，也應把政策重點放在國內，應牢牢記取日本倚重匯率政策而喪失貨幣政策獨立性的教訓，切勿重蹈覆轍。

B. 廣島協議和廣場協議是什麼關系

廣島協議和廣場協議都是美國希望通過美元貶值來增加產品的出口競爭力，以改善美國國際收支不平衡狀況，所簽訂的協議。這兩個協議直接或間接引起了日本經濟的停滯。

廣島協議：

上世紀80年代中後期的日本政府由於國防安全上依賴美國保護不敢公然違背美國，1985年9月日本政府公布了「廣島協議」，主要內容是增加了匯率的靈活性。 在不到兩年的時間里，日元兌美元匯率從240：1升至120：1。

隨後，日本房地產和股票市場也在銀行的推波助瀾下產生了巨大的泡沫，日本經濟呈現出了虛假的繁榮，股市直沖四萬點。這時華爾街覺得時機已到，便傾巢而出，大肆賣空日本股市，經濟自此一蹶不振。

廣場協議：

20世紀80年代初期，美國財政赤字劇增，對外貿易逆差大幅增長。美國希望通過美元貶值來增加產品的出口競爭力，以改善美國國際收支不平衡狀況。

1985年9月22日，美國、日本、聯邦德國、法國以及英國的財政部長和中央銀行行長（簡稱G5）在紐約廣場飯店舉行會議，達成五國政府聯合干預外匯市場，誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國巨額貿易赤字問題的協議。因協議在廣場飯店簽署，故該協議又被稱為「廣場協議」。

(2)德國如何對抗美國廣場協議擴展閱讀：

縱觀日本經濟近三十年來的發展，1985年的廣場協議是一個轉折點。有分析指出，廣場協議後，受日元升值影響，日本出口競爭力備受打擊，經濟一蹶不振了十幾年。甚至在經濟學界，有相當一部分人認為，廣場協議是美國為整垮日本而布下的一個驚天大陰謀。

20世紀80年代中後期開始，隨著泡沫經濟的破滅，日本陷入了長達十年的經濟停滯，即「失落十年」(The Lost Decade)。從高速增長到長期停滯，日本的發展經歷為那些雄心勃勃致力於經濟起飛的新興國家提供了一個不可多得的活教材。

作為最重要的產品輸出國，中國的外匯儲備已躍居世界第一，人民幣面臨巨大的升值壓力。這一局面與上個世紀80年代中期的日本極為相似。

C. 廣場協議背後：不可一世的日本經濟，差點將美國買下

1985年9月，美國、日本、德國、法國和英國等五個發達工業國家財政部長及中央銀行行長在紐約廣場飯店（PlazaHotel）舉行會議，達成五國政府聯合干預外匯市場，使美元對主要貨幣有秩序地下調，以解決美國巨額的貿易赤字，這一事件史稱「廣場協議」（PlazaAccord）。

廣場協議使得日本從1990年開始，陷入了為期十年的泡沫經濟時期，按照經濟學家的測算，這一紙文件讓日本經濟倒退了20年以上。

毫無疑問，這是一個「四個人合夥欺負一個人的集體霸凌事件」。

日本為什麼要簽這么一個「侮辱性條約」？因為它沒得選擇，畢竟這塊37.8萬平方公里的小土地上駐滿了美國大兵。

至於美國為什麼要簽這么一個協議，原因也很直接，那就是當時日本經濟的不可一世讓美國人聞到了非常危險的氣息。

從1980年開始，日本在美國大地上的經濟擴張運動達到了前所未有的「猖狂」，大和民族的企業家們出手闊綽，行動統一：買買買！

三菱公司出資8.5億美元買下了被美國人視為「美利堅標志」和「繁榮象徵」的紐約洛克菲勒中心51%的股份；索尼公司動用34億美元收購了好萊塢哥倫比亞電影公司、三星電影公司和漢堡四季酒店；松下集團砸下61億美元買斷美國環球影業公司的所有股權；Shuwa株式會社巨資拿下了洛杉磯花旗廣場和梵高的名畫《向日葵》。之後，美國廣播公司大廈、莫比爾石油公司總部和花旗銀行總部都紛紛易主，成為了日本人名下的財產。

根據知名 財經 作家彼得·馬丁從美國聯邦統計局拿到的 歷史 資料顯示，1980年-1988年期間，日本在美國的直接投資增長了10倍以上。日本人擁有2850億美元的美國直接資產和證券資產，控制了超過3290億美元的美國銀行業資產（占當時美國銀行業總資產的14%）。作為美國經濟最繁華的地區之一加利福尼亞州尤為嚴重，該州27%的銀行業資產和30%的未償還貸款都歸日本人所有。

另外，紐約股票交易所日交易量的25%是日本資本在運作，日本企業家在美國擁有的不動產超過了歐共體（歐盟前身）的總和。

如此「豪橫」的背後是日本本土經濟在80年代的瘋狂增長。

1983年，日經股價指數年均8800日元，到了1986年變為16400日元，1987年1月突破20000日元。1987年3月的時候，日本股票市場的總市值已經達到了26880億美元，超越美國位居全球第一。除此之外，這一數字還是怎樣的一個概念呢？當時全球股票耐升的總市值是74670億美元，日本佔了36%。

可能有人有疑問了，不是在1985年已經簽訂了《廣場協議》了嗎，為什麼86年後日本的股市依然如此繁華不減？

或許是劫數未到吧，就在簽完廣場協議之後，美國股市出現了病狀，而且在不停的反復中演變成為「重疾」——1987年的紐約股災。如此條件下，廣場協議的威力被掩蓋，日本依然以其在實體工業上的強大地位維持著資本市場的霸主地位。

那為什麼1990年後日本又開始經濟泡沫了呢？

其中原因除了美國在廣場協議的幫助下緩過來對日本打擊之外，還有日本人自己的「作死」。

1985年遲滲到1989年，日本股票的年增長率達到49%，高峰的時候其股票市場總市值佔到了全球股票市場總額的42%，而且為日本GNP（國民生產總值）的2倍以上。同時，日本股票價格的收益比例高達60%，是歐美地區的6倍。在此帶動下，日本人的財富上升了4.7倍，接近每年都翻倍的恐怖現象。

有錢了以後，日本人便逐漸忘記了自己發家致富的秘籍——實業，把更多的財富和精力投入到了兩大領域：股票和房地產。

上到花甲老太太，下到高中青少年，幾乎每個日本的角落都在閃爍著紅綠數字，平均每個日本人投入股市的資金達到3.4萬美金.

股票市場賺了錢就買房，巨大的需求讓打造出了巨大的「土地神話」。

以東京、大阪等主要的6大城市為例。1986年的時候，各類用地的平均指數是40，1989年達到了110，三年多的時間升了將近4倍。

僅僅1987年一年，日本全國各類用地的土地價格便上漲了22%。首都東京更是恐怖，住宅用地價格當年上漲了66%，商業用地價格上漲了61%。在過量剩餘資金的推動下，日本土地價格總額從1985年的4.2萬億美元上升到了1989年的10萬億美元。而1989年，美國的GDP僅僅為5.64萬億美元。

如碼畝脊此夢幻的盛世，讓幾乎每個日本人都迷失了自己，就連被稱為「經營之聖」的實業代表人索尼公司總裁盛田昭夫在1989年底都說出了「日本必須學會在它批評者面前說不，因為這是超級大國的氣勢」這樣的話。

可惜，盛田話音剛落，1990年4月開始，日本迎來了泡沫的幻滅。2年的時間，日經指數從38000點以上一路下跌到14000點以下。股市的破裂讓日本國民的收入變成了負債，銀行2年高達130萬億日元的不良資產積壓使得房地產陷入爛尾。人們為了還債而拋售房產進一步將樓市推向深淵。

2000年，日本國家和地方政府的長期債務達到了666萬億日元，占其當年GDP的136%。

最後，值得一提的是，根據德國《明鏡》周刊的披露，這十年，日本百業凋零，唯一蓬勃發展的是黑幫組織，它們財富一度達到了該國企業財富的1/3。

D. 美國與日本：《新美日安保協議》和《廣場協議》

第二大經濟體、第一大外匯儲備國，中國趕超日本成為了美國後的第二大經濟體，隨之而來的，「人民幣升值」和「中國經常性貿易順差」也開始作為出入各大政商、財經媒體的頭條。中國經濟實力和世界影響力的增長給中國帶來福祉的同時也面對來需自外部環境的壓力。要求人民幣對美元升值和通過拉動國內需來增加國內生產總值（GDP）的聲音已成為國際論壇和談判不得不應對的問題。

歷史總有驚人的相似，二戰後的日本經濟開始恢復和騰飛，美國公路上30%以上的汽車來自日本，日本持有30%-40%的美國國債，日本擁有2850億美元的美國直接資產與證券資產，控制了超過3290億美元的美國銀行業的資產（佔美國銀行資產的14%）（數據：郎咸平，《看美國金融戰如何重創日本經濟》）。日本對美國一貫的貿易順差給美國本土的經濟增長和就業率帶來沖擊，美國坐不住了。

從歷史縱軸來看，二戰後日本經歷了兩次轉折點：

1960年的「安保騷動」，和美國簽署了《新美日安保協議》；

1985年的「五國廣場會盟」，和美國為首包括德國、英國、法國在內的三國簽署了《廣場協議》。

先後任過日本政府藏相、首相的宮澤喜一在《宮澤喜一回憶錄》中談到：

「1960年1月簽署的《新美日安保協議》，進一步確立了美國對日本的軍事保護，延續了戰敗以來日本在國際政治與軍事中的地位，此舉雖然激起國內抗議，但也令日本此後可以安心發展經濟」；

「『廣場協議』所涉內容，看似完全不如《新美日安保協議》那般宏大，僅是對G5（美國、日本、德國、英國、法國）各國匯率調整做了指導。但是這一涉及匯率調整的安排，對日本國運的影響，卻不下於針對軍事和政治的安排。」

《新美日安保協議》的簽署對日本而言就像一枚硬幣，凡事都有兩面性。正如宮澤喜一的評論，美國的軍事保護讓日本騰出手來，可以集中資源安心發展經濟。但不容忽視的是「軍事」對經濟的意義和作用。

不妨以俄羅斯的案例對比來看。2012年普京地三次就任俄羅斯總統，以「7500億美元強軍計劃」作為提出的第一個重大決策。「強軍計劃」直觀理解看似是在花錢，實則在「投資」，而執行到位的投資則會帶動實體經濟的增長。

一個國家的工業體系是否成熟和完善，軍事工業可作為標桿。作為產業金字塔的地位，「軍工業集成了電子、化工、冶金、材料、精密加工等機會所以工業門類最精華的部分」（王偉，《看懂世界格局的第一本書2：大國之略》）。這就意味著，從政府層面強調軍工的投入，會逐層帶動下游產業和整個工業生態系統。

從影響意義來看，一方面可以創造就業，促進經濟增長；另一方面可以推動技術創新，而中長期的成果可以延伸至民用領域。

但實行這樣的前提是一個國家有充足的人口去實現這一大業。

再來看日本的情況，《新美日安保協議》等於讓日本放棄的了發展其自身獨立的軍事工業，使得其在軍事集成化和生態體系方面是遠遠無法自給自足的。中長期的話，自身軍工業的縮水也會累及民用製造業的精進。當然，經濟的頑疾，諸如日本老齡化問題，也無法催生市場活力，內需疲軟；同時勞動人口過低的話，無法維系相對完成的工業體系。

宮澤喜一表示匯率調整的妥協對日本國運的影響不雅於針對軍事和政治方面的沖擊。

然而當時時任日本大藏省大臣的竹下登在去美國紐約廣場飯店的時候，日本是積極配合的。當然，日元升值的壓力來自美國不容置疑。

1983年9月，由斯坦福大學教授和著名律師執筆的《美元日元的矛盾——現存問題和解決辦法》報告在議會中引起了反響。而這份報告的背後贊助者則是一家美國企業——卡特彼勒公司，是世界最大的工程機械、礦山機械製造商之一。起因是面對日本同行的競爭，通過游說議員的政治訴求以獲取經濟利益的目的。

而日本之所以積極回應美國的壓力和要求的主要原因也在於其本身的結構弊端——日本經濟結構自身缺陷是過於依賴對美國的出口。

上世紀70年代，越戰後，美國通脹壓力驟增，美聯儲提高利率使得通貨膨脹得以控制，但隨之而來的結果是美元走強。強勢美元給美國出口，尤其是製造業帶來了沉重打擊，也使得其和日本商貿中失去了貿易優勢。

於是在簽署協議後，日元很快相對美元大幅升值。在《廣場協議》前，當時美元兌日元的匯率是1：240左右，而很快於1982年5月12日，匯率達到1：160。日本不得不請求美國財政部長貝克出面挽回態勢。

貝克發表演講：「美元與日元的關系已經進行了充分調整，不會繼續壓低美元了」。這才穩住了日元。

日本在短期迅速升值，這樣造成的結果就是大量資本從實體經濟流向樓市、股市，泡沫愈演愈大，最後大到無法收場：樓市、股市崩盤，製造業等實體經濟空虛——泡沫破裂。

有人說《廣場協議》使日本進入了「十年」、「二十年」的經濟衰退，是美國狙擊日本的陰謀；也有評論人士認為這一個誘因，如果本身沒有病，靠自身免疫系統調節還是可以抵禦外部侵擾。

當然不可否認的是日本自身經濟結構的不平衡，過度依賴出口，在外部壓力面前選擇妥協以維系其在美國市場份額。另外，在大幅升值的調整下，日本的應對方案也沒有有效得以補救。

了解美國和日本的近代歷史和這兩個轉折點，可以更明朗地看待今天的世界格局。有兩個點值得分享，來自《看懂世界格局的第一本書2》：

「國之大略，三分在外，七分在內，外交是內政的延伸，必然要服從於內政。」

「世間萬事，知其所來，方知其所往。歷史的最大價值，不在於「故事」本身，而在於其中所蘊藏的規律。」

作者簡介

常識

曾求學巴黎和倫敦，

如今在非洲大陸，用文字滋養成長的創客。

決定你上限的不是能力，而是格局。

年輕，不如去闖。

@創客史記保留所有權利

E. 誰能通俗簡單一點的跟我解釋廣場協議

廣場協議 是因在美國紐約廣場飯店舉行的5國（並簡美國、日本、聯邦德國、法國以及英國的）財政會議而得名。
其背景是，美國經濟 出現貿易赤字和財政赤字 雙赤字的情況下（其中最大的赤字是財政赤字），美國希望通過貶值美元 促罩蔽孝進出口 創造稅收來膩補巨額財政赤字，所以向盟國所提出的多方會議。其會議本身也是迫於 美國的壓力 以及盟友關系的前提下 為美國找出解決方法而舉行的。目的是推動美元有序貶值 以此拯救美國財政赤字。
其核心內容 是由各國有序拋售美元 達到漸漸貶值美元的目的，防止美國快速大幅度貶值。以此良性促進美國出口,扭轉國內經濟困境的目的。 廣場協議 對日本的影響~是爭議最大的一部分 。有說好的 也有說不好的。其協議本身不是出於 陷害日本而設定的。但其結果卻是對日本照成了最大的影響，這個物稿影響也有日本本身問題。所以就不在細訴了。 也正是因為如此 在談到日本衰退的10年時 常常與廣場協議掛鉤。如果想細細了解 自己還是認真去看看。網路吧。