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imf俄羅斯怎麼樣

發布時間:2023-01-01 16:26:43

① IMF:俄羅斯正陷入深度衰退 存在債務違約風險

智通 財經 APP獲悉,國際貨幣基金組織(IMF)警告稱,由於美歐等國家對俄羅斯實施的制裁將導致該國陷入深度衰退,俄羅斯存在債務違約的風險。

IMF總裁格奧爾基耶娃(Kristalina Georgieva)周四表示, 俄羅斯的債務違約不再是「不可能發生的事情」 。「並不是俄羅斯沒有錢,而是俄羅斯不能使用這些錢。」她還表示,針對俄羅斯的前所未有的制裁將使俄羅斯很難使用其在國際貨幣基金組織的儲備資產,即特別提款權。

惠譽本周表示,由於俄烏沖突以來西方國家採取的一系列制裁措施,俄羅斯債務違約「即將來臨」。該機構將俄羅斯的信用評級下調六個等級至C級,僅比已經陷入違約的借款者高出一級。除了惠譽,穆迪將俄羅斯的評級進一步下調至「垃圾級」,而標普對俄羅斯的評級則僅比「違約級」高出三級。

因此,俄羅斯國債的信用違約互換(CDS)的交易量激增,且數據表明, 市場預期俄羅斯在一年內的違約概率為71%、五年內為81% 。在普京上周簽署法令允許俄羅斯政府和企業使用盧布償還外債之後,投資者和交易員一直在試圖弄清楚此舉是否會解決債務違約問題。

格奧爾基耶娃表示,現在量化俄烏沖突的損失和重建成本還為 時尚 早,但很明顯,損失將是巨大的。

她還補充稱,目前IMF與俄羅斯沒有任何項目或政策關系,莫斯科辦事處沒有運作,國際貨幣基金組織在俄羅斯也沒有代表。

對於全球經濟前景,格奧爾基耶娃表示, 由於俄烏沖突,全球貿易明顯萎縮,預計全球經濟增長預測將下調 。她指出,這場沖突將產生全球溢出效應,包括小麥、玉米、金屬和化肥等大宗商品價格上漲、以及通脹對實際收入的影響將對生活在貧困中的家庭尤其危險;石油、天然氣價格上漲的壓力可能導致金融環境收緊的速度加快且超出預期,這對新興市場來說並非一個好消息。

② 俄羅斯是發達國家嗎

不是,俄羅斯屬於發展中國家。

俄羅斯並不是發達國家的原因有以下幾個:

(1)基礎太弱

十月革命後,蘇聯在當時沙俄的基礎上建立,當時本身國家基礎很差,沙俄是當時歐洲最窮,最落後的國家,因此,可以說一貧如洗。而且,此後歷經內戰、二戰,國家更是被打成了廢墟,這就使得俄羅斯基礎很差。

(2)經濟結構失衡

發達國家,最基礎的就是居民收入水平和經濟實力,以評判國家發展,居民發展指數。但是俄羅斯雖然很強大,是超級大國,但是卻明顯的頭重腳輕。重工業發達,而輕工業落後,所以百姓生活得不到改善,居民生活質量很差。

(3)只有軍事發達

俄羅斯軍事實力,世界排名第二,僅次於美國。但與此同時,俄羅斯的其他方面並不突出,2004年服務業產值42035萬億盧布,占國內生產總值的比重為25%;農業人口668.4萬人,僅僅占總就業人口的9.9%。

(2)imf俄羅斯怎麼樣擴展閱讀:

根據綜合HDIVH聯合國開發計劃署人類發展指數極高的國家;WBHIE世界銀行高收入經濟體;IMFAE國際貨幣基金組織發達經濟體;CIAAE中央情報局《世界概況》發達經濟體等標准,全球的發達國家共31個。

全球最大的發達國家是美國,人均GDP最低的五個是斯洛伐克、希臘、捷克、葡萄牙和斯洛維尼亞。其中位於亞洲的有日本、韓國、新加坡、以色列。位於大洋洲的有澳大利亞、紐西蘭。位於歐洲的有英國、愛爾蘭、法國等23個。

③ 上半年美國GDP高達10.14萬億美元,約14.5個俄羅斯

使得俄羅斯的出口、製造業、能源產業以及消費、零售、餐飲、建築業等均受到重創,經濟增速創下 歷史 新低。但從三季度開始,部分經濟活動已經恢復,下半年經濟增速有望向上回調。

上半年,俄羅斯GDP僅約0.7萬億美元

據報道,2020年上半年俄羅斯全 社會 完成的GDP約為486058.50億盧布, 摺合為0.7萬億美元 ,在全球排第12名。第一名仍是美國,上半年經濟同比實際下降4.4%,完成的GDP高達10.14萬億美元。

10.14萬億美元對比0.7萬億,約為14.5倍!這就是說「按經濟總量計算,當前的美國已相當於14.5個俄羅斯」,經濟差距如此之大嗎?從匯率角度來看,美俄之間的經濟差距的確是這么大,但如果看購買力,那差距就小很多了。

按購買力,美俄之間的差距有多大呢?

按匯率計算GDP,有一個很大的缺陷,就是「美元經常被高估,其他貨幣通常被低估」。以《經濟人》為例,他們統計最新的「巨無霸指數」後稱,俄羅斯盧布是被嚴重低估的貨幣之一。

IMF以及世界銀行也曾多次指出俄羅斯盧布被低估了,以他們公布的以「購買力平價」衡量的各國GDP數據顯示:2019年美國GDP約為21.43萬億美元,而俄羅斯經濟總量則超過了4.28萬億美元。

一下子使得美國經濟對俄羅斯的優勢,由「匯率法計算的14.5倍,下滑至5倍左右」。這無疑是大大提升了俄羅斯經濟在全球的地位——排在中國、美國、印度、日本、德國之和,排第六名。

這就是不久前,俄羅斯官員表示:2020年他們有可能趕超德國,GDP上升至全球第五名的原因。不是按照匯率折算的GDP,而是按照俄羅斯盧布相對於美元的實際購買力折算的經濟總量。

這種方式也適用於中國、印度。按匯率計算,中國在全球排第二,若按購買力則超過美國,上漲至全球第一名。若按購買力,那印度經濟總量超過了10萬億美元,一下子超過德國和日本,排全球第三名。

那問題來了,您認為:對比不同國家的經濟總量大小,是 按匯率折算的GDP更有效,還是按照購買力轉換的經濟總量更有意義呢? 說出您的想法,我們大家一起討論下!本文由【南生】整理並撰寫,無授權請勿轉載、抄襲!

④ 俄羅斯金融危機的應對策略

緩解還債高峰。俄當時的內外債務總額不算高,還未超過GDP的44%。其主要問題是還債集中,短期債務缺乏償債能力,當時俄債務構成中絕大多數是借期不到一年的短債,近三年間將發生嚴重的債務危機。由於3~4月間的政府危機,增加了居民對政府的不信任感,購買國債大量減少。1998年4月俄發行國債不到200億盧布,而當月還本付息高達367億盧布,借新債已抵不上還舊債,財政更加緊張。當時測算,1998年下半年內每月需歸還310億盧布,如新的國債乏人購買,稅收又困難,則還債額要超過國家月收入的40%。因此必須改變還債的期限結構,用借長期新債來歸還短期舊債,以錯開還債高峰。IMF原承諾年內將分3期先提供148億美元,無疑對俄推遲還債高峰起一定作用。原以為,俄這次金融危機由於IMF和西方大國出手支援可能得以緩解,至少能穩定半年。殊不料,不到一個月,於8月中又爆發了更為嚴重的第三次金融大波動,而且導致基里延科新政府的垮台。
這次金融大波動的直接誘因是由於基政府貿然推行三項強硬的穩定金融措施,導致投資者對政府的信心喪失,葉利欽再次臨陣換馬,更加劇了危機的嚴重程度。
8月1日基政府推出穩定金融的經濟綱領,投資者對其能否產生預期效果,信心不足。因社會經濟形勢已相當嚴峻,政府的增收節支措施難以立竿見影,反映在債券上外資不願購買俄有價證券,相反還拋售手中的證券。俄報稱為「黑色星期一」的8月10日那天,世界證券市場上,原蘇聯欠外國商業銀行的舊債券的價格跌至面值的36%,俄新發行的歐洲債券只值一半。8月11日,俄國內證券市場的短期國債券收益率激增至100%。俄政府為增強投資者信心,對8月12日到期的國債進行清償。財政部將7月13日從IMF得到的48億美元貸款中撥出10億美元用於清償,餘下38億美元增加外匯儲備。原以為當天付出的53億盧布中會有一部分再購債券而回籠。殊不知,債民不但未購新債券,還將大部分清償款用於購進美元,其餘則或撤出市場,或留在手中以待時機。第二天(8月13日)國際大炒家索羅斯在報刊上公然敦促俄政府盧布貶值15%~25%。當天,俄國際文傳電訊社計算的100種工業股票價格指數大跌,跌到僅及年初的26%, 跌掉74%。若干外資銀行預期盧布貶值,紛紛要求俄銀行提前還貸。在這期間美國的標准-蒲耳氏計算機統計服務公司和穆迪氏投資服務公司都宣布降低對俄外債以及俄主要銀行和大工業集團的信譽評估等級。同時,7月份稅收只徵收到120億盧布,而執行預算每月不少於200億盧布,缺口很大。在這些內外壓力下,政府驚慌失措,不知如何應對。眼看國債券又將陸續到期,年底前政府需償還內外債240億美元,而當時外匯儲備僅為170億美元,不夠還債,更難以干預外匯市場。政府在此內外交困形勢下,就貿然決定,於8月17日推出了三項強硬的應急措施,即:第一項,擴大盧布匯率浮動區間,調低盧布匯率的上限到9.5∶1。這實際上是將盧布兌美元的匯率由6.295貶至9.5,貶值50%以上,市場有此預期,以後盧布匯率必然大跌,10天內跌到20~21∶1,將穩定了3年多的盧布匯率一下沖垮了。
第二項延期90天償還到期的外債,估計有150億美元。
第三項轉換內債償還期,將1999年12月31日前到期的價值達200億美元的國債轉換成3、4、5年期限的中期國債。在轉換結束前,國債市場暫停交易。
這三項措施一公布,立即引起輿論大嘩,股票大跌而停擺,盧布匯率猛跌,後來,央行乾脆宣布任由盧布自由浮動,老百姓擠提盧布以兌進美元,或者搶購消費品。盧布匯率失守,股市更是一瀉千里。到8月28日,俄國際文傳電訊社綜合指數所包括的100種股票的市價已跌至159.2億美元,比年初的1033.56億美元,下跌85%,後來乾脆停業,變成一文不值。

⑤ 西方國家限制了俄羅斯獲取資源和償還債務的能力,這意味著什麼

國有能源巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom neft)和俄羅斯石油公司最近幾天已經償還了國際債券,約2000億美元的政府儲備尚未得到批准,這給避免違約留下了一線希望,盡管可能性似乎很低。

防止烏克蘭加入北約,防止外部勢力在烏克蘭部署軍隊和建立軍事基地。大量難民聚集在白俄羅斯與波蘭和立陶宛等歐盟成員國之間的邊境地區,加劇了白俄羅斯與歐盟之間的政治危機。白俄羅斯和一些西方國家開始指責白俄羅斯策劃了這場危機。西方國家的霸權主義行徑是危機的始作俑者。普京在接受俄羅斯媒體采訪時表示,西方國家在伊拉克和阿富汗的軍事行動造成了大量難民。歐盟領導人需要直接與白俄羅斯總統盧卡申科協商解決危機。

⑥ IMF預測:明年全球經濟會更差!原因是什麼我么該如何應對

這意味著一個重大變化,這意味著經濟發展必然會受到一些限制,這必將影響經濟發展和世界貿易的發展。

關於全球經濟形勢,國際貨幣基金組織(IMF)表示,今年的增長率可能達到5.9%,與去年相比下降0.1個百分點。同時,他認為,隨著全球經濟整體下滑,明年的經濟預測可能為4.9%。這么多人都很害怕看到這樣的經濟報告。事實上,這一趨勢主要是由於去年新冠肺炎的影響,但今天全球經濟正在不斷復甦。由於僅在不同地區疫苗接種計劃的延遲,目前的經濟復甦並不十分良好。

包括俄羅斯和烏克蘭之間的沖突造成的人道主義災難以及西方國家對俄羅斯的制裁、全球商品價格上漲、人力資源市場和進出口貿易中斷以及全球金融市場動盪。此外,全球(尤其是美國和歐洲主要經濟體)通脹高於預期,導致融資環境緊縮。

⑦ IMF經濟學家稱明年將是全球經濟的「至暗時刻」,這對民眾生活有何影響

IMF經濟學家稱明年將是全球經濟的“至暗時刻”,這不僅會造成大量民眾的生活指數急劇下降,而且失業等動盪因素會進一步加劇。

一、IMF經濟學家稱明年將是全球經濟的“至暗時刻”

但是我們也不要對未來有太過悲觀的情緒,畢竟未來的預測也只是未來的預測而已,就算所有國家的經濟都呈現出了同一個發展趨勢,那麼最終總是有那麼一兩個國家是能脫穎而出先走出經濟危機的。再加上我國本來就是一個有著諸多人口的國家,而且工業體系也極為完善,這也就意味著能夠度過這一段時間,那麼我們將會輕舟已過萬重山,而且也能夠在某些消費降級的情況下熬過治安時刻。

⑧ 俄羅斯是發達國家嗎

俄羅斯不是發達國家,是一個發展中國家。一個國家是否「發達」,不僅要看工業化水平,還要看國民生產總值、人均收入和人類發展指數。

俄羅斯與其他新興經濟體如馬來西亞、土耳其和巴西,同屬於高收入的發展中國家,然而,俄羅斯缺乏一個發達國家的多元化和現代化經濟,嚴重依賴石油出口和開采礦產。同樣,波斯灣的石油國家也沒有資格成為發達國家,盡管這些國家的人均收入很高。

發達國家的社會往往具有社會凝聚力。發達國家通常是開放的社會,有一個龐大而充滿活力的中產階級,他們的價值觀佔主導地位,而俄羅斯的社會不具備這樣的特徵。我們今天看到的發達國家將是高科技消費驅動的社會,而俄羅斯顯然沒有達到這樣的標准。

此外,許多「發展中」國家,如中國,正在快速發展,甚至有可能在各方面超過俄羅斯。這些國家包括巴西、墨西哥和智利。

(8)imf俄羅斯怎麼樣擴展閱讀

發達國家(Developed Country),又稱已開發國家和先進國家。是指那些經濟和社會發展水準較高,人民生活水準較高的國家,又稱作高經濟開發國家(MEDC)。發達國家的普遍特徵是較高的人類發展指數、人均國民生產總值、工業化水準和生活品質。

藉由開發自然資源也可以達到較高的人均國民生產總值和人類發展指數,但未必屬於發達國家(比如汶萊、沙烏地阿拉伯、卡達等國)。

發達國家大都處於後工業化時期,服務業(也就是商業)為主要產業,而發展中國家則大都處於工業化(製造業,也就是工業)時期,未開發國家則還在農業時代。

全球的發達國家共31個,分別為:

歐洲:英國、愛爾蘭、法國、荷蘭、比利時、盧森堡、德國、奧地利、瑞士、挪威、冰島、丹麥、瑞典、芬蘭、義大利、西班牙、葡萄牙、希臘、斯洛維尼亞、捷克、斯洛伐克、馬爾他、塞普勒斯。

北美洲:美國、加拿大。

大洋洲:澳大利亞、紐西蘭。

亞洲:日本、韓國、新加坡、以色列。

⑨ 98年俄羅斯的金融危機是怎麼回事 誰來說下全過程 詳細點

俄羅斯金融危機
【內容提要】文中較詳細地分析了俄羅斯從1997年10月到1998年8月經歷的由三次金融大風波構成的金融危機的起因、政府應對政策、後果。指出根本原因是俄本身經濟虛弱;具體誘因則略有不同。第一次大波動主要是外來的,由東亞金融危機引起的;第二、三次則主要是俄政府的政策失誤,引起對其不信任所致,國際金融炒家染指俄金融市場也是產生全球效應的一個重要原因。
進程與原因
俄羅斯從1997年10月到1998年8月經歷了由三次金融大風波構成的金融危機。其特點是,金融大波動的間隔越來越短,規模越來越大,程度越來越深,最終導致兩屆政府的垮台,甚至波及全球,產生全球效應。這是很值得深思的一個問題。
三次金融大風波的根本原因是由於長期推行貨幣主義政策,導致生產萎縮,經濟虛弱,財政拮據,一直靠出賣資源、舉借內外債支撐。但具體誘因,則有所不同。第一次大波動主要是外來的,由東亞金融危機波及之故,第二、三次則主要是俄政府的政策失誤,引起對政府的不信任所致,國際金融炒家染指俄金融市場也是產生全球效應的一個重要原因。
第一次金融風波發生在1997年10月28日至11月中旬之間。
本來,俄羅斯自1992年初推行「休克療法」改革後到1996年生產連續下降,到1997年才出現止跌回升,但升幅很少,只0.8%。俄於1996年起對外資開放,人們看好俄金融市場,紛紛投資股市和債市,因股價上升潛力大,回報率高。俄股票面值定得很低,平均只值50美分到4~5美元之間,股票回報率平均高達1倍以上;國債的回報率也在20%以上,而且80%是3~4個月的短期國債,兌現快。1997年是俄經濟轉軌以來吸入外資最多的一年。俄從1991年起一共吸入外資237.5億美元,其中1997年即達100多億美元。但是外資總額中直接投資只佔30%左右,70%左右是短期資本投資,來得快,走得也快,這就埋下了隱患。1997年10月間,外資已掌握了60%~70%的股市交易量,30%~40%的國債交易額。
1997年7月泰國首先爆發的金融危機對俄金融市場的影響還不大,因8~9月間還有大量外資湧入。及至10月韓國大爆發金融危機立即對俄金融市場產生連鎖反應。因在俄金融市場中韓資佔有一定比重。韓本國發生金融危機,韓資急忙大量撤走,以救其本國之急,其他外國投資者也紛紛跟進,結果,自1997年10月28日到11月10日間由於大量拋售股票,股價平均下跌30%,股市殃及債市和匯市,後者也紛紛告急。當時央行拿出35億美元拯救債市,以維持國債的收益率吸住外資。雖然國債收益率上升至45%,但外資依然撤走了100億美元。
第二次金融大波動發生在1998年5月~6月間。這次大波動的誘因則主要是國內的「信任危機」引起的。這次至少抽走資金140億美元。具體原因主要是3條。
一是,長達月余的政府危機引起投資者對俄政局的不安。1997年3月23日總統出於政治考慮,突然解散切爾諾梅爾金政府及解除其總理職務,引致政府、總統與杜馬在新總理任命問題上的爭斗。經過三次杜馬表決才勉強通過基里延科總理的任命。在這一個月政府危機期間,經濟領導受到很大影響,政府少收稅款30億美元,使拮據的財政更是雪上加霜。同時,由於新任命總理基里延科年輕,資歷淺,缺乏財團、政黨的支持和治國經驗,人們對新政府信心不足,那時已有部分投資者開始撤離。
二是,俄羅斯嚴重的財政、債務危機突然暴露在世人面前,引起投資者的心理恐慌。其實,俄自1992年以來一直存在財政赤字,由於政府採取發行國債、舉借外債、拖延支付等所謂「軟赤字」辦法加以彌補,再加上償付債息不包括在預算支出內,因此公布的財政赤字不高(除1994年赤字佔GDP10.7%外,其餘年份均在3%~4.6%之間)[2]民眾不甚了解其實際嚴重程度(實際在8%~10%之間). 1998年大筆債務陸續到期,拖欠需要償還,新政府要承擔償債任務,責任重大,才公布了財政債務危機的嚴重情況。俄羅斯生產一直下降,財政收入基礎越來越小;再加上稅種過多,稅率過高,引致企業稅務過重,因此逃稅現象十分普遍,幾乎一半單位偷、漏稅;拖欠工資額不斷增加,1998年上半年又增200億盧布,總數達700億盧布。國際能源價格下降,使俄少收入50億~70億美元。俄為支撐經濟生活運轉,不得不大量借新債還舊債,而且要借更多新債。除還內債外,還要彌補財政缺口,於是債務越滾越多,形成債務金字塔。到基里延科接任總理時,俄內債達700億美元(其中國債達4500億盧布), 外債達1300億美元。1998年預算中償舊債和補赤字加在一起,占國家開支的58%。當時財長承認,今年至少需再借100~150億美元才能渡過難關。
三是,議會修改政府的私有化政策,是引起這次金融市場波動的導火線。「俄羅斯統一電力系統股份公司」已有28%的股票售予外商。可俄國家杜馬又專門通過關於該公司股票處置法,規定外資擁有該公司的股票份額不得超過25%。這樣一來,引起外資對俄政府的不信任,紛紛拋售股票。這個公司的股票在兩周內下跌40%,別的股票也跟著下跌25%~40%。受此影響,國債價格急劇下滑,收益率被迫由50%上升至80%,更加重了政府還債的負擔。美元兌盧布的匯率上升到1∶6.2010~6.2030,超過俄央行規定的最高限額6.1850。而且,這次私有化政策變動已影響後續私有化的推行。最明顯的例子是俄羅斯石油公司擬出售75%股份而無人問津。當然,這也與世界石油市場價格暴跌、人們不看好石油生產有關。
面對上述不斷發生的金融市場動盪,基政府當時採取的對策主要有以下三條。
首先,保盧布,辦法是提高利率。央行將貼現率由5月19日的30%不斷上調至5月27日的150%。短短8天,提高了4倍。6月4日起曾降至60%,但不久又上調至110%。同時拋售美元干預匯率,外匯儲備由年初的200億美元減少到150億美元。
其次,由舉借內債轉向舉借外債。俄從1993年到1998年5月通過發行國債來彌補財政赤字,但代價很大。據報道,財政從市場每籌1盧布資金就要花費12盧布的代價,而國際金融市場上籌資的利息一般無如此之高,故而俄於1996年11月起大規模發行歐洲債券,並已籌得約45億美元,1998年擬再發行60億歐洲債券。1998年7月13日又從IMF為首的西方大國金融機構借到226個億美元的貸款。
第三,延長整個債務的償還期,以緩解還債高峰。俄當時的內外債務總額不算高,還未超過GDP的44%。其主要問題是還債集中,短期債務缺乏償債能力,當時俄債務構成中絕大多數是借期不到一年的短債,近三年間將發生嚴重的債務危機。由於3~4月間的政府危機,增加了居民對政府的不信任感,購買國債大量減少。1998年4月俄發行國債不到200億盧布,而當月還本付息高達367億盧布,借新債已抵不上還舊債,財政更加緊張。當時測算,1998年下半年內每月需歸還310億盧布,如新的國債乏人購買,稅收又困難,則還債額要超過國家月收入的40%。因此必須改變還債的期限結構,用借長期新債來歸還短期舊債,以錯開還債高峰。IMF原承諾年內將分3期先提供148億美元,無疑對俄推遲還債高峰起一定作用。原以為,俄這次金融危機由於IMF和西方大國出手支援可能得以緩解,至少能穩定半年。殊不料,不到一個月,於8月中又爆發了更為嚴重的第三次金融大波動,而且導致基里延科新政府的垮台。
這次金融大波動的直接誘因是由於基政府貿然推行三項強硬的穩定金融措施,導致投資者對政府的信心喪失,葉利欽再次臨陣換馬,更加劇了危機的嚴重程度。
8月1日基政府推出穩定金融的經濟綱領,投資者對其能否產生預期效果,信心不足。因社會經濟形勢已相當嚴峻,政府的增收節支措施難以立竿見影,反映在債券上外資不願購買俄有價證券,相反還拋售手中的證券。俄報稱為「黑色星期一」的8月10日那天,世界證券市場上,原蘇聯欠外國商業銀行的舊債券的價格跌至面值的36%,俄新發行的歐洲債券只值一半。8月11日,俄國內證券市場的短期國債券收益率激增至100%。俄政府為增強投資者信心,對8月12日到期的國債進行清償。財政部將7月13日從IMF得到的48億美元貸款中撥出10億美元用於清償,餘下38億美元增加外匯儲備。原以為當天付出的53億盧布中會有一部分再購債券而回籠。殊不知,債民不但未購新債券,還將大部分清償款用於購進美元,其餘則或撤出市場,或留在手中以待時機。第二天(8月13日)國際大炒家索羅斯在報刊上公然敦促俄政府盧布貶值15%~25%。當天,俄國際文傳電訊社計算的100種工業股票價格指數大跌,跌到僅及年初的26%, 跌掉74%。若干外資銀行預期盧布貶值,紛紛要求俄銀行提前還貸。在這期間美國的標准-蒲耳氏計算機統計服務公司和穆迪氏投資服務公司都宣布降低對俄外債以及俄主要銀行和大工業集團的信譽評估等級。同時,7月份稅收只徵收到120億盧布,而執行預算每月不少於200億盧布,缺口很大。在這些內外壓力下,政府驚慌失措,不知如何應對。眼看國債券又將陸續到期,年底前政府需償還內外債240億美元,而當時外匯儲備僅為170億美元,不夠還債,更難以干預外匯市場。政府在此內外交困形勢下,就貿然決定,於8月17日推出了三項強硬的應急措施,即:第一項,擴大盧布匯率浮動區間,調低盧布匯率的上限到9.5∶1。這實際上是將盧布兌美元的匯率由6.295貶至9.5,貶值50%以上,市場有此預期,以後盧布匯率必然大跌,10天內跌到20~21∶1,將穩定了3年多的盧布匯率一下沖垮了。
第二項延期90天償還到期的外債,估計有150億美元。
第三項轉換內債償還期,將1999年12月31日前到期的價值達200億美元的國債轉換成3、4、5年期限的中期國債。在轉換結束前,國債市場暫停交易。
這三項措施一公布,立即引起輿論大嘩,股票大跌而停擺,盧布匯率猛跌,後來,央行乾脆宣布任由盧布自由浮動,老百姓擠提盧布以兌進美元,或者搶購消費品。盧布匯率失守,股市更是一瀉千里。到8月28日,俄國際文傳電訊社綜合指數所包括的100種股票的市價已跌至159.2億美元,比年初的1033.56億美元,下跌85%,後來乾脆停業,變成一文不值。
[編輯本段]後果
俄羅斯這次金融大風波帶來的後果十分嚴重。不僅使本國已是困難重重的經濟雪上加霜,還震撼了全球金融市場。
首先,國內居民存款損失一半。進口商品價格上漲2~3倍,國產品也連帶成倍上漲。9月份,消費物價上升40%,超過1992年2月的上升36%,成為轉型以來的最高。居民實際工資收入下降13.8%,近1/3的居民處於貧困線以下。整個經濟下降5%,工業--5.2%,農業--10%,外貿--16.1%.
其次,大批商業銀行,尤其是大銀行損失慘重。西方報刊已驚呼「俄羅斯金融寡頭們的沒落」。它們前期為牟取利差,曾大量借取利率較低的外債,估計共約300億美元,兌為盧布後,購進高回報率的國債券。現在盧布貶值,國債券又要由高利、短期轉換為低利、長期,里外損失巨大。僅金融七巨頭之一的SBS-農業銀行當時就握有相當於10億美元的國家短期債券,頃刻之間不值幾文。據估計,商業銀行中有一半瀕臨破產。俄羅斯的SBS-農業銀行和國際商業銀行已被暫時置於中央銀行管理之下,其餘幾家大銀行不得不將自己的商業賬戶轉移到俄羅斯儲蓄銀行。由於普里馬科夫出任總理,組成中左政府,金融7巨頭與政治關系基本被割斷,勢力大為削弱。
第三,俄羅斯金融危機波及歐美、拉美,形成全球效應。本來,俄國經濟經過連續6年下降,在世界經濟中已微不足道,它的GDP僅佔全球的不到2%。俄金融市場規模也很小。到1997年股市最興旺的8月的日成交額也不過1億美元。這在國際金融市場中也無足輕重。但是,為什麼這樣一個配角可撼動全球經濟,引發歐美發達國家的驚慌呢?這里有三個原因。
一是,由於從1997年7月到1998年8月新興市場國家的金融市場幾乎都相繼出了問題,使國際投資者對新興市場的可靠性產生懷疑,紛紛撤資避險,形成連鎖反應,俄羅斯當然也在其中。8月俄羅斯金融市場崩潰後,9月上旬短短兩周內,巴西也出現外資撤走140億美元、外匯存底從700億美元減到500億美元的金融危機。下次將輪到誰已成為國際金融市場上的關注熱點。
二是,美國對沖基金染指俄羅斯金融市場,並在俄8月17日那次匯市大跌、股市崩盤、國債停市中遭到了巨大損失。這是造成全球效應的一個最主要原因。現已獲悉,外國投資者在俄那次金融大風波中約損失330億美元,其中美國長期資本管理公司(即對沖基金)虧損25億美元,索羅斯量子對沖基金虧損20億美元,美國銀行家信託公司虧損4.88億美元,現已面臨被德意志銀行合並的可能。現行的對沖基金借巨資進行金融投機,一旦失利,提供貸款的銀行即聞訊逼債,甚至驚動政府出面救急(如美政府對長期資本管理公司的救助),由原來的「暗箱」操作暴露在光天化日之下,引起多方面驚恐,形成連鎖反應。
三是,德國是俄羅斯的最大債權國,俄羅斯出現由金融危機引起的信用危機很快波及德國乃至歐洲。俄迄今已欠德國750億馬克(約合444億美元),其中主要是政府擔保的銀行貸款。俄羅斯金融市場一有風吹草動,就影響德國債權人的安危,因此引起震動。其沖擊波也傳到了歐洲金融市場,如法蘭克福股市上的DAX比價曾一度下跌3%;巴黎股市的CAC40指數下跌1.76%;阿姆斯特丹股市下跌2%;蘇黎世股市下跌1.6%,等等。
俄羅斯金融危機把俄羅斯經濟推向深淵,1998年經濟下降已成定局,估計1999年經濟還將下降。這是壞事,但這也可能促使俄轉變經濟改革和發展道路,拋棄貨幣主義一套作法,成為俄絕處逢生的轉機。從普里馬科夫3個多月來的作為看,只要以後政局穩定,是有可能出現轉機的。
內容如下:1998年8月,俄羅斯媒體中"Default"這個外來詞成為當年出現頻率最高的單詞。金融危機對俄羅斯造成的沖擊是巨大的,不但盧布對美元比價暴跌,居民儲蓄大幅縮水,也實際上摧毀了整個俄羅斯脆弱的金融體系。

俄羅斯前中央銀行行長謝爾蓋·杜比寧回憶說,1997年10月,東南亞爆發金融危機,此後連續10個月,俄羅斯為生存進行了不懈的努力。當時國家大量發行國家債券,向市場投放大量外匯,結果俄羅斯的黃金外匯存底急劇減少。

這樣,俄羅斯政府就面臨兩難選擇:或者繼續維持"貨幣走廊"的匯率浮動政策,或者支持債券市場。俄羅斯政府最後選擇了前者,但金融局勢並沒有好轉,盧布開始大幅度貶值。當時俄羅斯有一家很著名的銀行,叫做SBS農業銀行,危機爆發後俄羅斯居民開始大量收購外匯,一天之內俄羅斯居民僅在SBS銀行就拋出了5千萬美元的盧布。銀行前總裁亞歷山大·斯摩棱斯基說,當時甚至出現了一筆購買5美元的業務:一位俄羅斯老太太在領到退休金後,馬上跑到銀行,把微薄的退休金換成了美元。

杜比寧認為,如果不是當年居民大面積的擠兌風潮,俄羅斯的金融危機不會如此深重。他說,當時很多人有種幻覺,似乎盧布貶值和金融危機是不可能同時發生的。但是當盧布急劇貶值的時候,沒有人會購買新的國家債券,這樣為了彌補財政危機,俄羅斯政府只能從中央銀行以貸款方式拿到錢。再往下就是惡性通貨膨脹,通膨率達到五位數,發行貨幣的票面價值以"萬"為單位,很類似今日的辛巴威。

據中央銀行數字,1998年俄羅斯資本凈流出量為110億美元,資本流出的結果是俄羅斯無力維持6盧布兌換1美元的匯率水平,於是迫不得已宣布盧布貶值。當年在俄羅斯財政部負責同國際貨幣基金組織的阿列克謝·庫德林說,俄羅斯當時沒有採取預防性的貨幣貶值政策,因為俄政府把希望寄託在國際貨幣基金組織身上,希望能夠獲得國際貨幣基金組織的外匯支持,此前國際貨幣基金組織也曾出售援助過波蘭。但這一次俄羅斯顯然失算了。

還在俄羅斯政府宣布破產前,在98年8月初,聯邦政府召集俄羅斯銀行和金融界人士開會,當時的總理基里延科、政府高官丘拜斯、杜比寧、亞歷克薩申科等人列席。政府官員們見不一致,有時甚至截然相反,令銀行和金融界巨頭們也無所適從。杜比寧後來回憶說,中央銀行在7月份時曾建議將所有國家債券兌換成美元,而只有不超過10%的趙券持有人對此表示同意。

當聯邦政府和國家銀行開始同信貸機構開始談判後,聞風而動的金融界陷入恐慌,一時間政府和銀行算不清楚誰到底欠誰的錢,欠錢的數額是多少。俄羅斯政府最擔心的事情出現了:政府無力償還如此數量的國家債券。聯邦政府提出了一個解決方案:債務重組,但是債務重組的對象只有兩家銀行,俄羅斯中央銀行和俄羅斯儲蓄銀行,因為這二者手持的國家債券數量綜合超過總數量的50%。其他信貸機構和個人手中的國家債券將由聯邦政府分期償還。但是這一決定遭到了眾多信貸機構的一致反對,他們要求所有的債權人都享有平等的權利。

最初代表俄羅斯政府和債券持有者進行談判的是第一副總理尤里·馬斯柳科夫,後來是主管稅務的部長鮑里斯·費奧多羅夫。等到時任財政部副部長卡西亞諾夫開始主持談判後,談判才取得了進展。卡西亞諾夫曾成功地將倫敦俱樂部債務重組,他擔任俄羅斯政府談判代表後,將債權人分為兩組,一組以德意志銀行為代表,另一組以J.P.摩根公司為代表。

談判進程異常艱苦,債權人之間的意見也不統一。俄羅斯政府最後逐一說服了債權人接受俄羅斯的債務重組方案。債權人最終還是承擔了一部分損失,凡是持有年收入17%盧布債券的公司遭受的外匯折算損失不超過10%,同樣在八月初購買俄羅斯國家債券(年收益率為30-70%的債券)的債權人將獲得的外匯折算收益率為3-4%。最後的結果是,平均算下來,原來進入債券市場,希望獲得50%回報率的投資人只回收了7-8%的盧布盈餘,個別投資人進入市場時計算的年投資回報率高達160%,但結果只回收了盧布結算的票面價值的本金。

在金融危機爆發前,眾多銀行收到國家債券的高額回報誘惑,於是紛紛向西方銀行貸款,用外匯貸款大筆購進國家債券。所以很多銀行在8月17日聯邦政府宣布無力償還債券後,這些銀行不但資金短缺,同樣也無力償還西方銀行的貸款。

根據當時的政策規定,俄羅斯大型銀行必須購買俄羅斯國家債券,購買額不得少於5000億舊盧布,而在金融危機爆發前三周,俄羅斯儲蓄銀行動用巨資購進國家債券,這筆資金相當於銀行吸收的所有儲蓄存款總額。

杜比寧說,如果俄羅斯銀行資金流動體系被摧毀,那麼此前脆弱的金融體系本身也隨之被摧毀。當儲戶們在銀行門口排起長隊,紛紛要求提款時,只有阿爾法銀行一家動用股東們的資金,滿足儲戶們的提款要求,而其他銀行紛紛宣布倒閉,實際上沒有完成對儲戶的商業承諾。

在98年金融危機中,受害最深的還不是俄羅斯國家債券的持有者,而是以盧布為收支貨幣的普通民眾。金融危機導致了一系列社會經濟動盪,俄羅斯的經濟瀕臨崩潰的邊緣。所以要把民眾的利益放到第一位來考量,是此後歷屆俄羅斯政府領導人得到的一個重要歷史教訓。

⑩ 俄羅斯上半年成績單:失業率創新低,通脹下降,對經濟發展有何影響

當地時間7月27日,俄國官方宣布了一系列上半年的經濟指標,使我們能夠了解這個處在西方國家全方位封禁中的我國的真實情況。綜合來看,主要表現要大大優於預估,封禁未顯著消弱俄羅斯的經濟整體實力。依據俄國審計局公布的匯報,俄國從2022年初至7月22日的通貨膨脹率為11.32%,家庭和公司的通貨膨脹預期已明顯降低,做到2021年春天的水準。

IMF表明,在今年的俄羅斯的經濟有可能會委縮6%,但是這個預測分析優於4月份的8.5%。對比之下,盡管國外上半年度GDP考試成績尚未公布,但由於全球能源和食品價格暴漲,美國通脹越來越激烈,經濟下滑的趨勢越來越明顯。有不少經濟師根據國外現在的狀況,對它進行了預測分析,不看好的同時也表示了憂慮。

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