俄羅斯被美國制裁有什麼影響

A. 西方經濟金融制裁對俄羅斯經濟的影響

內容提要： 2014年烏克蘭危機後，美國和歐盟對俄羅斯實施了多輪經濟金融制裁，至今仍在繼續。俄經濟形勢出現急劇惡化：經濟衰退、資本外逃、外匯儲備驟減、投資環境惡化、通貨膨脹飆升等。本文旨在研究西方經濟金融制裁對俄羅斯經濟產生的影響，但由於沒有發現反事實，並且很難找到有效的比較，所以本文使用合成控製法來構造反事實（或合成俄羅斯）以預測沒有受到西方經濟金融制裁影響的俄羅斯經濟。因此，真實俄羅斯和合成俄羅斯的人均GDP軌跡的差異可歸因於西方經濟金融制裁的影響。研究發現，自2014年以來的一系列的西方制裁確實使俄羅斯走上了一條較低的增長道路，而且累積的影響越來越大。

關鍵詞： 經濟金融制裁；俄羅斯；合成控製法

「經濟金融制裁」是指制裁國切斷與目標國間的經濟金融往來，影響目標國的政治和經濟穩定，來達到迫使目標國接受制裁國政治條件的目的。與軍事制裁相比，經濟金融制裁具有低成本、高效用等特點，所以經濟金融制裁逐漸成為大國博弈間的新方式。2014年3月烏克蘭危機爆發後，以美國為首的西方國家對俄羅斯實施了多輪經濟金融制裁並延續至今。盡管俄羅斯政府稱，俄經濟在長期制裁下情況一切正常，但制裁的影響和作用不容小覷（李健民，2019）2014-2017年經濟金融制裁對俄羅斯造成的損失高達2800億美元，GDP喪失增長率2.4%（Juan.C Zarate,2015)。在2016年以後，俄羅斯的GDP總量只及中國的廣東省。根據聯合國商品貿易統計數據，2014年歐盟國家對俄羅斯的出口與2013年相比平均下降了14%，其中馬爾他（-78%）、塞普勒斯（-42%）和比利時（-27%）對俄的出口的下降比率最高。同樣在2014年，三大國際評級機構均下調了對俄羅斯的信用評級：標准普爾BBB-,惠譽BAA2，穆迪BAA2。2015年歐盟理事會、時任美國總統奧巴馬均宣布延長和擴大對俄制裁，此後美歐對俄制裁在逐步施壓、不斷加碼，故了解和研究經濟金融制裁的效果變得尤為重要。

一、文獻綜述

國內有不少學者對西方制裁對俄經濟的影響進行研究，陶士貴、徐婷婷（2016）和許文鴻（2017）簡要梳理和歸納了美歐對俄羅斯實施經濟金融制裁的過程，認為西方制裁對俄羅斯經濟發展產生了較大的沖擊，經濟金融制裁逐漸成為大國博弈的首要選擇。其中，陶士貴、徐婷婷（2016）還指出中國應警惕西方的經濟金融制裁，提前做好相關准備措施。馬雪（2018）同樣認為制裁對俄經濟產生不可逆的消極影響，同時未來制裁還面臨著多方面的制約，包括制裁的可執行性、正當性，道德困境，美歐對俄制裁發生分歧等。而馬鑫、許釗穎（2015）和白聯磊（2015）則認為雖然經濟金融制裁對俄經濟已造成嚴重打擊，但目前對俄金融制裁尚未成功，制裁的效果還存在一定的局限性，俄羅斯並未從根本上改變對烏克蘭問題的態度。這一觀點與曲文軼（2018a）一致，同時他還認為俄羅斯已採取了有效的經濟反制措施，並且在逐漸化解西方制裁帶來的影響。

對於西方對俄制裁是否有效一直存在著爭議。一些學者如Konstantin A. Kholodilin&Aleksei Netšunajev（2019）認為制裁對俄羅斯經濟會直接和間接的產生不利影響；另一些學者如曲文軼（2018b）則認為制裁沒有改變俄羅斯在克里米亞問題中的立場，制裁目標遙遙無期，甚至刺激了俄羅斯經濟發展和俄羅斯人的愛國主義情懷，幫助普京政府獲得更牢固的民意支持。但都沒有否認的是制裁確實對俄經濟造成了不可逆的嚴重打擊，在制裁與油價下跌的疊加效應下，俄羅斯經歷了較為嚴重的經濟衰退，外匯儲備暴跌，盧布迅速貶值，國內通貨膨脹嚴重，投資環境惡化，資本大規模外流，能源等領域受到巨大沖擊，俄羅斯逐漸被西方世界孤立。

國內關於西方對俄制裁的效果研究很少從實證的角度分析，其結論的可靠性和真實性欠缺。故本文通過合成分析法，從實證角度去評價西方對俄制裁是否有效，或者說是否可以將GDP增長損失方面的一些不利影響歸因於制裁。本文利用2003-2018年跨國家的面板數據，採用Abadie & Gardeazabal(2003)所提出的合成控製法，使用35個在觀測時間內未受到西方制裁國家或地區的組合來構成「反事實」的合成俄羅斯，通過比較真實俄羅斯制裁後的人均GDP的變動軌跡與合成俄羅斯的軌跡分析西方制裁對俄經濟的影響。結果表明，自2014年以來的一系列的西方制裁確實使俄羅斯走上了一條較低的增長道路，而且累積的影響越來越大。

二、現實背景：美歐對俄實施制裁和制裁前後俄經濟表現

2014年3月，克里米亞公投入俄引發西方國家強烈不滿，隨即俄羅斯遭受了巨大的外部沖擊：一是美國和歐盟聯合對俄發起的經濟金融制裁。美歐對俄制裁在步調、力度和范圍都基本一致：首先是2014年的多輪制裁，在這一時期為了讓俄羅斯在烏克蘭沖突中做出讓步，美歐對俄制裁都較為密集，制裁力度和范圍都在進一步擴大，特別是在7月MH17事件之後。而後2015年-2016年雖然美歐繼續延長對俄制裁，但總體上來說在頻率上沒有2014年密集，且制裁力度和制裁范圍也沒有上升。2016年底，因「俄通門」事件爆發，美國2017年開始加大對俄羅斯的制裁力度；雖然歐盟也不斷延長對俄的制裁期限，但該時期美歐在對俄制裁問題上開始出現分歧，歐盟對俄發起的制裁在力度和頻率上遠不如美國，制裁效果也大大降低。

二是國際原油價格大幅度下跌。通過英國BP的數據可以發現，國際原油價格從2014年的每桶一百多美元大跌至2016年的大約每桶四十美元。國際原油價格的驟減又恰逢西方對俄制裁，其真實原因不得不令人深思。俄羅斯作為一個石油產出大國，其原油出口卻是以美元定價和結算的，未能掌握石油定價權的俄羅斯的金融市場常常受到油價波動的沖擊。同時近些年石油供大於求，但是沙烏地阿拉伯等一些石油輸出國組織（OPEC）國家仍然不減產，這不能不讓人懷疑這背後可能也是美國對俄制裁的手段之一。

聯合國特別報告員伊德里斯·賈扎伊里（Idriss Jazairy）在2017年的一次新聞發布會上說：「粗略估計俄羅斯GDP增長因制裁而下降了1%，三年內造成的損失約為500億-550億美元。」另有經濟學家評估制裁使俄羅斯損失800億盧布，2014-2015年制裁使俄羅斯經濟放緩1.2%。2019年8月的《俄羅斯經濟報告》中，國際貨幣基金組織指出制裁使俄經濟增長年均下降0.2%（約150億美元），油價下跌使經濟年均下降 0.65%（約487.5億美元），2014-2018年，俄羅斯GDP年均增幅僅為0.5%，低於預期2%。2014年以後俄羅斯GDP增長率始終低於世界平均增長水平，2015年以後俄羅斯GDP（美元計）總量佔世界的比重均未超過2%，還不及2008年國際金融危機後。2013-2018年俄羅斯GDP(美元計)總量在全球排名已從第8位降至第12位。2014年開始總儲備（包括黃金）和總儲備（不計黃金）大跌，總儲備（包括黃金）在2015年達到低谷為3680.43億美元，總儲備（不計黃金）在2016年達到低谷為3175.44億美元；2008年國際金融危機至西方制裁前俄羅斯通貨膨脹一直穩定保持在個位數，2015年通貨膨脹急劇上升突破2位數達到頂峰為15.5344%；2014年油價暴跌引發盧布危機，盧布兌美元迅速貶值了13%。俄羅斯央行迅速採取措施防止盧布繼續貶值並控制通貨膨脹，然而效果並不明顯，盧布兌美元繼續下跌，到達 歷史 新低，而盧布匯率的波動和高通貨膨脹率又直接影響著俄羅斯人民的生活水平。總之，烏克蘭危機爆發之後俄羅斯面臨著經濟衰退與宏觀經濟不穩定的雙重考驗（程偉，2017）。

三、研究方法及實證分析

本文採用合成控製法，將受到西方制裁的俄羅斯作為處理組，沒有受到西方制裁的俄羅斯作為對照組。對照組的確定需先通過合成控製法為解釋變數尋找合適的權重，再將沒有受到西方制裁的國家進行加權平均（各國家權重為正數且和為1），以此構造合成俄羅斯。若合成俄羅斯與真實俄羅斯在2014年西方對俄制裁的事件發生之前，解釋變數特徵相似，則通過比較事件發生前後真實俄羅斯和合成俄羅斯輸出變數之間的差異，就能確定西方制裁對俄產生的效用。

本文篩選出與俄羅斯發展水平相近的35個國家（地區）作為對照組，具體包括：韓國、中國香港、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓、越南、捷克、愛沙尼亞、波蘭、斯洛伐克、斯洛文尼爾、塞普勒斯、馬其頓、克羅埃西亞、立陶宛、拉脫維亞、保加利亞、匈牙利、羅馬尼亞、塞爾維亞、印度、馬爾他、沙烏地阿拉伯、摩洛哥、智利、烏拉圭、哥倫比亞、哥斯大黎加、多米尼加、墨西哥、秘魯、赤道幾內亞、波札那、模里西斯。選取人均GDP（2010不變價美元）的對數值為因變數，用於衡量俄羅斯經濟增長的指標；選取的預測控制變數包括一般政府最終消費支出佔GDP的比重（%）、資本形成總額佔GDP的比重（%）、國內總儲蓄佔GDP的比重（%）、貿易額佔GDP的比重（%）、按消費者價格指數衡量的通貨膨脹（年通脹率）、總失業人數占勞動力總數（%）。（限於篇幅，實證過程略，參見原文）

四、結論

本文從實證研究的角度，探究西方經濟金融制裁對俄羅斯經濟的影響效果。 利用世界銀行的經濟發展資料庫，經過合成控製法構造「 反事實」對象—合成俄羅斯。2014年以來的一系列的西方經濟金融制裁確實使俄羅斯走上了一條較低的增長道路，而且累積的影響越來越大。具體而言，烏克蘭危機爆發後，美國及其西方盟友的經濟金融制裁隨即而至，俄羅斯的人均GDP增長也隨之出現停滯甚至是倒退的跡象，相比其「反事實」的人均GDP下降了9.344%。該結論在改變處理期和改變制裁對象的「 安慰劑檢驗」 後依然具有較高的可信度。2016年以後，雖然西方經濟金融制裁的累積影響仍在加深，但是速度明顯逐漸變緩，這一定程度上是俄羅斯採取的反制裁措施產生了積極影響。本文研究結果表明：俄羅斯近幾年的經濟形勢的惡化，與受到美國和其西方盟友的經濟金融制裁密不可分。經濟金融制裁對一國的政治和經濟穩定會造成重大影響，並且累積的影響會逐年遞增；即使是採取有效的反制裁措施，在短時間內只是會減緩了制裁對經濟影響的加深速度，但並沒有消除制裁對經濟已經產生的消極影響。

五、啟示

一是要高度警惕和重視西方國家對目標國發起的經濟金融制裁行為。從對俄制裁來看，經濟金融制裁顯現出明顯的單邊主義和權利不對稱的霸權主義。由於在全球化的背景下，各國在經濟金融領域上的聯系加深，經濟金融制裁會對目標國造成不可逆的嚴重沖擊。即使是大國之間的政治經濟博弈，經濟金融制裁已經成為制裁發起國常用的、僅次於小規模戰爭的經濟外交手段，甚至成為准軍事手段的一種極其重要的補充。

二是要充分認識到西方國家對目標國發起經濟金融制裁所帶來的嚴重沖擊和持續影響。經濟金融制裁本質上就是一種經濟歧視，依據美國經濟學家加里·S·貝克爾(Gary S.Becker)對歧視行為的分析，在經濟金融制裁過程中，擁有較強綜合國力一方的相對損失要比綜合國力較弱的另一方小得多。從美歐對俄經濟金融制裁成效看，盡管俄羅斯進行了反制措施，但制裁對其經濟增長、人民生活水平、國際貿易、國際融資、國際正常清算渠道、匯率水平等都產生了顯著的沖擊和後續影響，隨著制裁的延長，很可能危及到 社會 和政治的穩定。這也表明即使擁有較大規模和較強軍事實力的經濟體，面對經濟金融制裁所帶來的強外部沖擊，必須高度重視，並做好充分的應對之策。

三是目標國要做好應對經濟金融制裁的反制裁措施。如果不能規避經濟金融制裁，就須正面應對，提前做好預案和有針對性的應對措施，尋求國際 社會 更多經濟體的支持，充分動員可以利用的所有經濟政治資源，盡量降低經濟金融制裁可能造成的消極影響，盡快走出制裁泥潭。

（參考文獻略）

（本文轉自： 《世界經濟研究》2020年第11期 ）

作者：南京師范大學商學院 陶士貴 高源

B. 美國制裁俄羅斯央行！這會產生什麼影響

會永久削弱美元，事實上美元已遭致命削弱。

這是因為以美元為首的貨幣，只不過是貿易中介。如果說在世界去美元化以前，美元這個貿易中介一家獨大，處於壟斷地位，不可替代，那麼在世界去美元化以後的今天，苦美元久矣的世界，正在苦苦尋找替代美元中介的機會，國外製裁大俄銀行，正好自已給世界提供了這樣一個機會。

C. 美國宣布對俄羅斯實施新一輪制裁，此次會給俄羅斯帶來哪些影響

對俄羅斯的經濟會遭受打擊

俄羅斯雖然是一個超級軍事大國，有著龐大的武器軍備令人聞風喪，讓許多國家無比忌憚，但是俄羅斯的經濟卻因為解體導致一直不景氣，好在俄羅斯的能源儲備量十分龐大，而能源販賣也成為俄羅斯的主要經濟來源之一。隨著俄烏戰爭爆發以來美國就在不斷地對俄羅斯進行經濟制裁，對俄羅斯經濟是有很大沖擊的，如今美國又宣布會繼續進行下一輪對俄羅斯的制裁，勢必會對俄羅斯造成傷害，但是傷害並不大。

D. 在西方各國的嚴厲制裁下，俄羅斯經濟如何呢

從2022年2月24日，俄羅斯開始入侵烏克蘭以來，俄羅斯所面對的除了戰爭方面的軍備消耗還有以美國為首的等西方國家對其進行的經濟制裁。面對西方國家的嚴厲的經濟制裁，俄羅斯的物價開始小范圍的攀升，不少俄羅斯富豪的在歐洲等地的資產被凍結。平民的生活受到了嚴重的影響，面對此種現象俄羅斯總統普京開啟了石油，天然氣的盧布結算令。由於部分西歐國家例如瑞士內儲的石油，天然氣等資源不足，以至於他們不得已開始將自己的貨幣兌換為盧布。從俄羅斯購進所必備的石油，天然氣等資源。俄羅斯的經濟並沒有出像想像中的崩盤。

在美國的制裁之下，星巴克，麥當勞，肯德基等相繼退出了俄羅斯市場，這也間接促進了俄羅斯本國快餐行業的興起。美國對俄羅斯的經濟制裁真正影響的只有那些無辜的百姓，也霸權主義來面對國際沖突是不合理的行為。用制裁來換取所謂的和平，也只會使沖突加劇。

E. 美國政府與國會正討論新一輪對俄經濟制裁，這將對俄羅斯帶來哪些影響

美國政府進行新一輪對俄經濟制裁，將會導致俄羅斯的經濟變得越來越糟糕，同時還會導致俄羅斯降低對於美元的依賴，除此之外，還會使得俄羅斯加強於其他國家的合作。

由於美國政府對於俄羅斯的經濟制裁並沒有收獲到太大的效果，這使得美國考慮會對俄羅斯進行新一輪的經濟制裁，如果俄羅斯接下來不能夠應對美國新一輪的經濟制裁，那麼必然會給俄羅斯民眾的生活帶來嚴重的影響。

一、美國政府對俄羅斯進行新一輪制裁，將會導致俄羅斯的經濟變得越來越糟糕。

由於俄羅斯始終保持著單一模式的經濟發展，這使得俄羅斯一旦遭到經濟制裁，必然會出現很多的問題。因為俄羅斯想要獲得充足的工業產品，就必須要向其他國家進行進口，但是由於美國會對俄羅斯進行新一輪的制裁，所以這必然會導致俄羅斯的經濟出現嚴重的下滑，並且還會導致俄羅斯的經濟長時間無法恢復元氣。

F. 俄羅斯航空運輸業受到西方制裁影響，會帶來哪些連鎖反應呢

雖然已經過去了很長時間，但俄烏爭斗仍在持續。為了削弱俄的軍事力量，西方國家在美的帶領下開始對俄實行制裁。而美國和西方國家聯合對合發起的制裁覆蓋多個領域，從金融到科技再到交通文化等領域都有涉及。

受戰爭和制裁等多方面的綜合影響，俄羅斯的經濟出現了深度下滑。有研究員分析預測，2020年俄羅斯的GDP總體會下降8.8%到12.4%。同時，俄羅斯還會出現大量的失業人員。可以說，美國及西方國家的制裁讓俄羅斯的經濟出現了難以想像的損失。更可怕的事俄羅斯的這次經濟倒退，在短時間內是無法恢復原裝的。總而言之，美國與西方國家此次在金融方面的博弈，不僅破壞了俄羅斯的經濟穩定，也讓美國以及西方國家的經濟收到了影響。

G. 美國宣布對俄羅斯實施新一輪制裁，這將對俄羅斯帶來哪些影響

根據美國當地媒體報道，美國宣布對俄羅斯實施新一輪的制裁，這將對俄羅斯帶來以下幾種影響：

制裁以後俄羅斯的貨幣有可能會遭到貶值，一方面因為美國的美聯儲加息了75個基點，美元的貨幣升值率會得到迅速上升，而俄羅斯的盧布貨幣價值就會相對下降。另一方面當俄羅斯的盧布貨幣價值下降了以後，美國又增加了俄羅斯出口的關稅，就意味著俄羅斯可能要出1~2倍的價格，才能把這些商品全部銷售出去，嚴重降低了自己的利潤空間。