法国总统萨科齐如何处理欧债危机

A. 欧洲中央银行的变相QE

欧洲央行周三再祭“重拳”。当天，该行有史以来首次通过提供3年期无上限贷款的方式，向欧洲银行体系贷出数千亿欧元资金，此举有望缓解欧债危机所带来的信贷吃紧局面。
根据欧洲央行北京时间21日晚公布的数据，当天的3年期贷款招标获得了总计523家银行的响应，最终贷出了4890亿欧元资金，远远超出了此前市场的预期。
在本月9日的欧盟峰会上，欧洲央行宣布将启动名为“长期再融资操作”（LTRO）的3年期紧急贷款机制，并放宽了银行需要提供的贷款抵押物标准，旨在缓解银行业当前和今后一段时间所面临的巨大融资压力。近期由于欧债危机引发的惜贷情绪，欧洲银行业流动性吃紧、借贷成本急升，很多小银行都高度依赖欧洲央行的融资。
高盛资产管理公司主席奥尼尔周三在接受上海证券报记者采访时说，市场非常关注这次LTRO融资操作的规模，“贷出的资金规模越大，对股市来说越是利好。”有观点认为，欧洲央行的最新举措，有助于大大降低欧洲重现“雷曼式”事件的尾部风险。
不少人将启动3年期无上限贷款机制，视为一种“变相”的量化宽松（QE）举措，因为央行并不限制银行拿这些钱去买入欧元区国家发行的国债。法国总统萨科齐更是公开建议银行利用从央行获得的廉价贷款，去购买欧元区国家发行的高息国债，并从中套利。
过去几天，意大利、西班牙以及法国等国的国债收益率普遍出现下跌，这在一定程度上被归结为对央行推出LTRO融资措施的良好预期。
不过，很多分析人士也指出，考虑到当前各银行都对高风险的欧元区国债避之不及，除非实在是资金链告急，多数银行都不会愿意再度涉险大肆买入欧元区重债国的国债。而且，许多欧洲银行还面临提高资本充足率的压力。
金融市场的即时反应很好地说明了问题。周三欧洲央行公布融资招标结果后，欧洲股市冲高回落。截至北京时间21日23时45分，英法德股市均微幅下跌，早盘法国等股市一度上涨超过2%。

B. 《南方周末》说欧债危机是因为欧盟有统一的货币却没有统一的财政部，一些坏学生乱花钱，导致了欧债危机

我也来谈谈我个人理解吧
1 第一题，原因肯定是由于这两国是高福利国家，但是在希腊意大利经济情况好的时候，两国的收入是可以应付庞大的支出，但是当本国经济没有强劲的增长势头之后，就会显得入不敷出。其实不只希腊意大利，欧元区各国都面临这种情况，这也是最近很过国家都制定紧缩计划的原因。
2 我认为原因有如下两点。首先，欧元区各国之间肯定是互相影响的，这当时也是成立统一欧元区的初衷。许多国家是交叉只有对方国债的。比如法国就持有了大量希腊的国债，这也是萨科齐在援助问题上最为积极的原因之一我认为。所以说其实现在情况是，好多国家都有问题，棒打出头鸟，希腊意大利葡萄牙等首当其冲。第二，投资者的信心和期望。试想，如果希腊除了问题而ECB没有办法实施有效援助，那么个成员国和投资者还有什么理由相信欧元区的稳定？这会导致大量的资本流出，从而击垮欧元区的经济。2008年次贷危机时雷曼兄弟的连锁反应应该是前车之鉴。
3因为欧元区的GDP总量是接近美国的。去过英国成功加入欧元区，那么美元的统治地位将会被欧元取代（英国目前为止还没有通过加入欧元区的全民公投，这是另一个问题了）。
4 这个问题很难说清楚，一方面评级机构不会受到操纵的否则其会丧失其声誉，但是另一方面在SP把美国评级由3A调为2A后的短时间内，其CEO就辞职了。我只能说潜规则无处不在。
5欧盟应该不会，但是欧元区有ECB，也就是欧元区的中央银行。对整个欧元区的货币进行调控。由于ECB的产生，各国便无法利用自身的货币政策调控本国经济，这个层面来说，ECB也是有责任对于希腊等过进行援助的。
最后欢迎继续追问讨论，讨论才能进步嘛。

C. 法国萨科齐政府时期,为了解决特殊制度和财政危机等问题,进行了哪些社会保障

法国要闻
法媒解读第一波与第二波疫情有何不同？
法国《世界报》（Le Monde）报道，法国第二波新冠疫情表现与第一波有明显不同。在入院患者人数相近的情况下，因病情严重而转入重症抢救病房的人数，在第二波疫情中比第一波要少。
这些数据的减少，在很大程度上应归功于医院工作人员在救治新冠患者病人方面积累了经验。
Bichat医院传染病专家柏菲-斯玛蒂娅（Nathan Peiffer-Smadja）解释说，“采用(肾上腺)皮质激素的治疗方法起到很大作用”。根据随机统计的初步试验结果，在接受氧气治疗的患者中，使用地塞米松治疗法四周后死亡率降低约11％。在采用机械通气的患者中，死亡率相对来说降低了近30％。
另一个重要因素是开具血液抗凝药，有助于抑制肺部出现栓塞，在第一波疫情中，这类患者人数众多。护理人员还可以采取优化氧疗疗法进行治疗，这在春季时已被证明有效。
疫情导致业绩下滑，法国达能公司将裁员2000人
法新社11月23日报道，法国食品业巨头达能（Danone）当日宣布，受疫情影响，为了恢复增长、提高盈利，公司决定通过“精简”组织结构，在全球范围内裁员2000人。

达能董事长和首席执行官范易谋（Emmanuel Faber）对媒体解释说，法国将裁员400-500人，主要是高管和行政人员。达能在全球总共有超过10万名员工，裁员涉及国家级别之上团队的公共部门，比如阿姆斯特丹、新加坡和巴黎的分公司。达能打算整合位于巴黎的国际团队，使其专注法国业务。整项计划名为“地区优先”，达能位于全球50多个国家的地区分公司将被赋予更多权利。
通过此次裁员，达能希望降低7亿欧元的行政开支，这占到公司结构成本的20%。同时，达能将改进工业生产来源，节省3亿欧元的销售产品成本。总之，达能公司希望到2023年可以节省出10亿欧元。
法国砸10亿欧元振兴困难街区
法新社11月23日报道，总理卡斯泰在当天与议员的视频会议中宣布，拿出1000亿重振计划中1%的资金来支持困难街区，并承诺保证“清晰”和“透明”。

国土融合与地方联络事务部部长下属主管城市事务的部长级代表纳迪雅·艾（Nadia Hai）宣布：“涉及的10亿欧元将被直接投资到城市政策优先街区（QPV）的各个领域，包括融入和就业，社团、教育，城市改造，包括交通、社区商店，以及地区吸引力。”
11月15日，150位民意代表通过公开信向马克龙总统发出呼吁，要求将1000亿欧元重振计划中的1%拿出来给困难街区。他们声称，新冠疫情加重了这些街区在经济和社会生活方面的困境，应当用“1%的团结”优先发展。这150名议员是法国各地的市长、村镇长，他们声称代表法国各市镇1000万居民。
周一的视频会议之后，纳迪雅·艾宣布已经对公开信作出了回应，剩下的问题是保证工作的清晰和透明，保证款项到位，以及帮助困难街区实施这项计划。
萨科齐腐败案开审 “起跑”生变
据法新社11月3日报道，巴黎轻罪法庭周一开审前总统萨科齐舞弊案。
当天审理的是在对“卡扎菲献金案”调查中牵出的“监听案”，又被称为献金舞弊案中案，即调查人员在监听萨科齐时发现他涉嫌收买法官、设法了解案件调查进展。
但周一开庭不久，法庭就宣布暂停审理，因为同案被告、前最高法院法官阿奇贝尔以身体不适为由要求庭审延期，并为此出具了两位医生的证明。
法庭决定由医学专家对阿奇贝尔的健康状况作出鉴定，并预定于周四13:30根据专家意见宣布是接受他的要求延期审判，还是采取视频审案方式继续审判。
目前，所有被告的辩护律师都反对通过视频审判。
法新社报道，萨科齐一方面谴责这次审判是“将被载入史册的丑闻”，另一方面又确认他本人会出庭应诉。此前另一位前总统希拉克也曾因巴黎市政府虚构职位案被起诉，审判于2011年进行，但希拉克本人以健康不佳为由，并未亲自到庭。
据报道，萨科齐当时通过私人律师从阿奇贝尔处探听欧莱雅女继承人贝当古（Bettencourt）政治献金案的调查内幕。作为交换，他承诺动用关系为阿奇贝尔谋取一份在摩纳哥的高薪职位（但后者并未得到）。在贝当古案中，萨科齐最终被免于起诉。在2017年10月的起诉书中，法国国家财政检察院（PNF）曾严词指责萨科齐，称其涉案手段堪比“经验丰富的罪犯”。
目前萨科齐官司缠身，除窃听引发的腐败指控外，他明年年初还将面临2012年总统竞选中“比格马利翁事件”（affaire Bygmalion）而引发的案件。
欧洲要闻
欧盟已做好准备恢复737 MAX机型恢复运营
据法媒11月23日报道，欧盟已做好准备允许波音737 MAX机型重新投入服务。透露这一消息的是欧洲航空安全局执行董事Patrick Ky，他说：“我们已对该机型进行了完全独立的安全性测试，我们进行了自己的飞行试验以筛查设备的所有情况，所有的研究显示波音737 MAX可以重新投入服务，因为它是一款可靠的飞机。”
美国联邦航空管理局上周解除对波音737 MAX的禁飞令，自全年3月起全球停飞以来，波音737 MAX已造成波音近200亿美元的损失。
德铁计划2024年试运营氢燃料电池列车
据德媒报道，德国铁路（Deutsche Bahn）计划于2024年在巴符州的蒂宾根(Tübingen)地区试运营氢燃料电池列车，目前工作人员正在乌尔姆（Ulm）加紧移动式加氢站的建设。
德国铁路今日（23日）宣布，为了实现气候友好的交通变革，公司计划于2024年在蒂宾根地区试运营由西门子公司制造的氢燃料电池列车，列车运行范围应达到600公里，预计一年减少约330吨碳排放。除此之外，德铁表示还将对柴油和电池混合动力、纯电池以及生态柴油列车进行测试，目标是在2038年达到100%的绿色电力驱动。
意大利新冠死亡人数破5万
意大利官方通报，截至11月23日，意大利新冠累计死亡人数已突破5万，达到50453人。

英格兰12月2日解封
据法新社报道，英国首相鲍里斯·约翰逊11月23日宣布，英格兰将于12月2日解封。

英国政府将向NHS注资30亿英镑
据法媒11月22日报道，英国财政大臣里希·苏纳克宣布政府将向国民医疗服务体系(NHS)注资30亿英镑，以帮助NHS应对新冠疫情带来的影响。
里希·苏纳克表示，这项重要的补充注资将协助需要接受医疗护理的民众在有需之时得到帮助，其中三分之一的数目将用于解决因疫情推迟的检查和手术，英国等待某项治疗超过一年的人员数量已由2月的1500人升至9月的14万人。里希·苏纳克强调英国经济目前正在面对巨大压力，警告国家无法继续如此大规模地进行借款。
（欧洲时报微博）
编辑：豆
欧洲趣闻，你也“在看” ？

D. 各国面对这次经济危机采取了哪些措施

有很多的公司都在裁员
使得自己的公司 尽量分少一点的负担

E. 关于法国总统萨科齐的事迹

法兰西第五共和国总统，安道尔公国两大公之一。
2007年5月，法国进行总统选举，时任内政部长、执政的人民运动联盟主席尼古拉-萨科齐以53%的支持率赢得大选，继希拉克之后当选法兰西共和国总统，他也是二战后出生的首位法国总统。
围绕着法国的主要社会问题，这次法国总统竞选活动的主要议题是如何改善经济增长、降低年轻人的失业率、移民政策几个方面。萨科齐的简要政策主张是：
在经济与就业方面，豁免对超时工作以及社会保险费用的征税；减征4%的税收以及社会负担费用，该举措将使得法国国民增加680亿欧元的收入；设计一种新的单一劳动合同，雇员的权利将随着时间的延长而增加，这种灵活性将会鼓励企业主雇请更多的工人；禁止对高级管理人员实行“黄金降落伞”(即：企业的高级管理层或离任的政府官员在失去他们原来的工作后，在经济上给予其丰厚保障的一种制度安排)安排政策，阻止将股买卖的特权仅限于公司的老板；继续将退休年龄维持在60岁，坚持每周35小时工作制，工人们有权拒绝超时工作；减少公共部门的工作人员数量，增加公务人员的工资水平，降低政府的公共债务；萨科奇所在的人民联盟运动党曾公开承诺，萨科奇当选总统后，在五年时间之内将政府公共债务减少60%，将公共支出的增长水平增加到1.5%。
在移民方面，减少非法移民数量，实行选择性的移民政策，以有利于那些具备一定资格的工人进入法国；
设立专门的移民和国民身份认证机构，使得国民身份认证不再被视为社会的禁忌。
在福利与社会政策方面，对交通以及能源部门的退休人员实行更加优厚的养老金政策，同时提高其它部门工作人员的退休待遇；通过法案使得全体国民享有房屋居住权，对于任何没有住房的法国国民，将在两年内为他们提供居所。
在机构改革上，萨科齐主张总统只能连续担任两届；而总统有权直接在议会发表讲话；在议会上院实行比例代表制。
在外交政策上，萨科齐对美国态度友好，将与美国建立“深厚、真诚、坚定”的伙伴关系，“我想告诉美国朋友，他们可以依靠我们的友谊，在他们需要我们的时候，法国将永远站在他们身边，但法国可以有自己的想法。”但同时认为美国在阻止全球气候变暖问题上应该受到谴责，也应该承担更多的义务。萨科齐呼吁美国不要阻止应对全球变暖现象的措施，他说：“相反，他们应当领导这一斗争，因为这事关人类的命运。”
2007年5月7日，经过几轮投票，终于当选为法国新任总统，成为法国首位第二次世界大战以后出生的总统。
全名：尼古拉•保罗•斯特凡纳•萨科齐•德纳吉-博乔（法语：Nicolas Paul Stéphane Sarközy de Nagy-Bocsa )
萨科奇1955年1月28日出生于巴黎，父亲是匈牙利移民，母亲是法国人。他曾先后在巴黎第十大学和巴黎政治学院学习，获法律硕士学位。毕业后，他曾担任律师。他现任执政的人民运动联盟主席。
萨科奇很早就从政，经历丰富。他1983年出任讷伊市市长，1988年当选法国国民议会议员，1993年担任预算部长，2002年担任内政部长，2004年出任法国经济、财政和工业部长，2005年再次出任内政部长。
今年3月，萨科奇为参加总统选举辞去内政部长职务。希拉克总统宣布不再竞选连任之后，萨科齐不仅得到人民运动联盟的一致拥护，也得到希拉克的支持。在竞选中，萨科齐代表传统右翼，主张支持自由市场经济和增加就业，同时主张改革现行社会福利和劳工制度、改善治安状况、加强对移民控制。在第一轮选举中，他的得票率为31．18％。
萨科奇经历了两次婚姻，共有三个子女。1996年，他与现任妻子塞西莉亚结婚，婚后生有一子。
在北京时间2007年5月7日凌晨2时左右公布的法国总统选举中以53%的支持率赢得大选。他以百分之五十三的优势战胜左派候选人罗亚尔，成为法兰西“第五共和国”的第六位总统。
萨科齐出生于一个富有的匈牙利移民家庭，20岁时就踏进政坛，一直是法国青年中的领袖人物。1978年，他拿到律师证，曾与人合伙经营一家律师事务所。有阔绰的父母做后盾，年轻的萨科齐轻松地在政商两界施展才华。28岁时当选塞纳－那伊市市长，34岁时成为国会议员。2002年，他更是进入内阁，出任内政部长，瞬间成为法国政坛一颗冉冉升起的巨星。萨科齐个头不高（1.61m)，有性感的眼睛，阳刚、有活力的形象和充满磁性的声音。
在法国，萨科齐被戏称是希拉克的“政治女婿”（前总理阿兰•朱佩被戏称为其“政治儿子”）。他与希拉克有过近20年的师生情。上世纪70年代，时任总理的希拉克将只有20岁出头的萨科齐拉入自己的队伍。而萨科齐也很争气，22岁成为市议员，28岁就当上了市长。但是，好景不长。1995年，法国举行总统大选，萨科齐倒戈支持希拉克的竞争对手，成为希拉克一辈子“既不能忘记也不能原谅的人”。于是，萨科齐被踢出了“元首继承人”队伍，前进道路上不断冒出绊脚石。然而，他神奇地一路“逢凶化吉”，节节高升。在此期间，他曾担任过一段时间保卫共和联盟的总书记和代理主席的职务。
在2002年的法国总统竞选中，萨科齐回到希拉克身边，为“岳父”竞选连任东奔西走。他当然也有自己的打算——试图得到总理位子。但是，希拉克连任成功后，将总理宝座送给了连法国人都不太熟悉的拉法兰。但希拉克还是给了他一根内政部长的权杖。他决定将内政部变成为自己而战的阵地。他全力打击犯罪活动，牢牢抓住了媒体的注意力。法国媒体曾用“安心睡吧，他在守护着你”的溢美之词，来为萨科齐唱赞歌。2005年5月，希拉克因全民公决《欧盟宪法条约》失败而更换内阁总理，萨科齐的地位未变、继续担任政府国务部长并兼任内政部长，他在当年年底发生的“巴黎骚乱”中采取铁腕政策，很快平息了席卷全国的动乱，显示了其治理国家的魄力和才能。2002年由保卫共和联盟以及其他右翼和中右翼党派组建的右翼统一大党——总统多数派联盟(后更名为人民运动联盟)，在立法选举中获胜，占据了国民议会中多数席位，萨科齐参与其中，2004年11月他当选这个执政党的主席。今年1月，人民运动联盟以98%的选票支持萨科齐作为执政党唯一候选人参加本次总统竞选。3月希拉克宣布引退并且明确表示了对萨科齐的支持。萨科齐在竞选中提出“同过去的法国平静地决裂”的竞选口号深得人心，使得他在4月22日的大选第一轮投票中胜出进入决赛。他的得票率超过30%、达到31•18%，这是右翼候选人在历次总统选举第一轮投票中从来没有取得过的支持率。
最终，他在2007年的法国总统选举中以53%的支持率赢得大选，成为希拉克之后的法国总统。

F. 2010年以来欧盟应对欧洲债务危机采取了哪些主要措施

介位是dhu的童鞋吧= =。。。PPT上都有滴。。。选主要的抄抄就可以了
1、应对债务危机
（1）希腊
2009年，希腊政府赤字占GDP比例超过13%。
欧盟各国拒绝财政援助。
2010年3月4日，希腊政府发行50亿欧元国债。
2010年5月：国际货币基金组织和欧洲联盟一些国家斥资1100亿欧元，分期贷给希腊以助应对债务危机。
（2）爱尔兰
2009年，爱尔兰政府赤字占GDP比例约为10.75%。
2010年9月，预计今年财政赤字会骤升至国内生产总值的32％，这一比例远远超过希腊，实属史上罕见。
2010年11月，爱尔兰向欧盟和国际货币基金组织申请援助。
2010年11月28日，欧盟和国际货币基金组织出台爱尔兰救援方案，提供850亿欧元的资金支持，贷款利率平均为5.8％，高于希腊获援助时5.2％的利率。
2、紧缩政策
（1）希腊
2010年5月2日：今后3年内削减财政预算300亿欧元，以在2014年将财政赤字控制在占国内生产总值的3%以内。
为达目标，政府将削减在职和退休公务员的收入，削减福利，提高增值税和消费税，将女性退休年龄延长至65岁，与男性一样。
（2）意大利
5月25日，意大利政府出台250亿欧元财政紧缩计划。
（3）西班牙
2010年5月27日，今后两年将缩减财政支出150亿欧元。具体措施包括2010年削减公务员工资5％，2011年冻结公共部门工资和部分养老金。
（4）葡萄牙
2010年5月13日：为将财政赤字在2011年底前减至4.6政府决定在未来一年多时间实施更严厉的节支和增税措施，包括上调增值税、个人所得税、部分企业税，冻结里斯本新机场等建设项目，削减政府官员和公共部门管理人员薪水。
2010年11月：葡萄牙政府提出了15年来最苛刻的财政紧缩计划。为实现2011财年财政赤字由目前的占国内生产总值7.3%下降至4.6%的目标，公职人员工资将下调5%至10%，同时工人的养老金将被冻结，并重新审查住房及教育等领域的税收减免情况等。
（5）英国
2010年6月22日：英国将在2015至2016年实现财政平衡，并实现一定的财政盈余。这一目标的80％将通过财政紧缩措施来实现，另外20％依靠增加税收来完成。
为此，在削减开支方面，今后几年里，英国政府通过裁减公职人员、冻结工资、减少教育投入、削减社会福利开支等途径，每年将削减政府开支320亿英镑 （1英镑约合1．48美元）。在增加财政收入方面，计划从明年1月起将增值税从目前的17．5％增加到20％。
英国新政府紧缩财政开支的力度之大、范围之广，为数十年来所罕见。
（6）法国
6月16日，法国政府宣布退休制度改革计划，将退休年龄逐步从60岁提高到62岁，以减轻财政负担。
（7）德国
7月7日，德国政府出台4年期的财政紧缩计划，共拟开源节流800亿欧元。
（8）爱尔兰
2010年11月24日：爱尔兰政府公布史上最严厉的削减财政赤字计划，计划今后4年内削减赤字150亿欧元，以获得欧洲联盟和国际货币基金组织金融援助。
根据这一计划，2011年至2014年，爱尔兰将削减100亿欧元公共开支，同时增加50亿欧元税收。
计划提议新增财产税和水税，爱尔兰眼下自来水免费；2013年将增值税税率从21％提高至22％，2014年提高至23％；在2008年基础上削减大约2.4万个公共部门岗位，同时削减新进公职人员薪酬大约10％；将最低工资标准每小时8.65欧元减少1欧元至7.65欧元。
根据这一计划，政府将扩大个人所得税征税范围，更多低收入家庭将缴税，一些中产家庭年缴税额可能增加3000多欧元。政府同时将削减养老金等社会福利。
12月9日： 爱尔兰议会通过一项削减社会福利法案。方案涉及对失业者、单身父母、儿童、盲人、残疾人等超过30万人减少4％的补贴，用以节约超过5．3亿欧元财政预算。
3、面向东方
2010年7月16日，德国总理默克尔访华。
中德两国发表联合公报全面推进战略伙伴关系
中德签署涵盖财政、环保、文化等领域的十项合作协议
2010年4月28日，法国总统萨科齐抵达西安，开始对中国进行为期3天的国事访问。
世界上只有一个中国，台湾、西藏都是中国的一部分，自1964年法中两国建交以来，法方一直奉行这一政策，没有任何改变。
2010年11月4日至7日，国家主席胡锦涛应邀对法国和葡萄牙进行国事访问。
中法将签署自经济危机以来的首串高额订单。包括与空客公司签署订购百架飞机的80亿美元合同，法国最大的核能集团阿海珐与中国广东核电集团签署金额高达30亿美元的合同 。
2010年7月28日~29日英国首相卡梅伦访印
双方签署了印度从英国购买价值11亿美元的57架教练机的协议。
2010年12月4日~7日，萨科齐对印度进行为期四天的访问。
支持印度“入常”。
两国签署了多个领域的价值近150亿欧元重要合作协议。

G. 法国国内如何应对欧债危机

目前欧元区国家还没有对应对危机达成一致意见，分歧的焦点集中于当前的首要经济对策，究竟是促进经济增长还是推动紧缩改革。尤其是作为欧元区核心支撑力量的法国和德国，目前也因为法国大选萨科奇的落败而产生分歧。新当选的法国总统奥朗德放弃了前任萨科奇的紧缩政策，支持刺激经济，扩大增长，而德国则希望通过紧缩政策实现财政改革。
对于欧债危机而言，该紧缩还是保增长？没有人能提供肯定的答案。分析人士指出，紧缩与增长各有利弊。如果采取财政紧缩措施，以牺牲短期经济增长为代价，可以提振市场信心，争取国际援助。但可能导致经济复苏缓慢。如果经济复苏进程缓慢，减赤将成为不可能完成的任务，会进一步挫伤投资者信心。而如果采取保增长的措施，以牺牲财政整顿为代价换取短期经济增长，刺激性的扩张货币政策可能导致流动性陷阱，经济缺乏长期的内生增长动力，短期金融市场将承受较大压力。
如今，整个欧洲似乎都谋求在经济增长与重塑财政纪律之间找到恰当平衡。国际货币基金组织专门发布公报指出，许多发达经济体需采取进一步行动以巩固财政和降低政府债务，但与此同时，也要避免财政政策过度收缩。

H. 法国政府是如何对经济进行干预的

为了应对金融危机给法国经济带来的冲击，法国总统萨科齐4日宣布了为期两年、总额为260亿欧元的经济刺激计划。该计划重视公共投资和救助危机行业及企业，但忽视了刺激内需市场所必需的提高居民购买力，其带动经济增长的效果如何目前看来还很难预料。 根据萨科齐宣布的计划，法国政府将追加投资105亿欧元，用于公共基础设施建设和政府职能部门设备改造。政府拿出110亿欧元，提前返还企业应享受的税收优惠。此外，政府还将在明年为低收入家庭提供7．6亿欧元的补助。 法国政府将为建筑业和汽车业提供15亿欧元的援助。建筑业方面，未来两年政府将出资收购或建设10万套社会福利住房，并为民众购买住房提供一系列贷款优惠措施。汽车业方面，政府将通过设立专项奖金的形式鼓励车主废旧购新，并为汽车制造商提供资金援助。 法国政府推出此项计划针对性较强，其主要目的是保增长、救助危机行业和改善企业经营状况。法国总理菲永在计划宣布后表示，该计划的实施将会给经济带来1％的增长。 法国政府迅速推出经济刺激计划也是不得已而为之。据统计，法国今年第二季度国内生产总值环比下降0．3％，第三季度仅增长0．1％。法国央行——法兰西银行预计今年第四季度法国经济将出现0．5％的负增长，多数国际机构预测明年法国经济将负增长。 银行因金融危机而紧缩企业和个人贷款，这严重影响了以贷款为主要销售方式的房地产市场和汽车市场。汽车业和建筑业是法国经济的两个支柱产业，这两个行业的就业人口占法国总就业人口的近五分之一。如果这两个行业在危机中越陷越深并波及上下游行业，法国的经济、社会都会受到极大影响。 通常法国企业是在缴纳所有税收后再享受政府的优惠返还，然而在银行紧缩信贷的情况下许多企业因为资金链断裂而陷入困境。法国政府10月份提出的向银行注资并迫使其增加企业贷款的计划目前在欧盟仍未得到批准。因此，政府希望通过提前返还企业应享受的税收优惠来部分解决企业的资金问题。 分析人士认为，此项经济刺激计划在较短的时间内也许能起到一定作用，因为基础设施投资肯定会在一定程度上拉动经济增长，对汽车业和建筑业的扶持也能给不断萎缩的市场注入些许活力。然而，该计划并未涉及民众最为关心的提高实际购买力的问题，如提高工资、降低增值税等。 法国经济一直是靠内需拉动的，因此居民实际购买力的提高是推动经济增长最大的动力。近年来，由于法国企业和产品缺乏竞争力，其外贸逆差连续数年创历史新高，使得法国经济更加依赖国内市场。如果居民的实际购买力无法提高，那么法国经济就缺乏最根本的动力，上述计划能在多大程度上刺激经济增长也就难以预料。 市场对这一经济刺激计划的反应也不乐观。法国巴黎股市ＣＡＣ40指数4日上午还震荡走高，但在萨科齐宣布计划之后股指却出现了快速下挫并以阴线报收，表明投资者对该计划的效果持怀疑态度。

I. 欧洲主权债务危机的启示

全球金融危机以来，世界主要国家联手，美国政府实施了大力的反危机政策，成功使美国金融市场恢复稳定，经济恢复增长，其他各主要国家的经济也恢复了良好增长势头。中国在4万亿经济刺激计划带动下，率先实现V形反弹。然而，2010年希腊主权债务危机突然爆发，并向欧洲其他国家扩散，欧元持续贬值，全球经济形势突然变得扑朔迷离，中国经济外部环境的不确定性急剧上升。我们可将欧洲主权债务危机的演进过程与美国次贷危机做个对比。
先看美国。最初，次贷违约率上升，次贷相关债券价格下降，导致货币市场流动性短缺，新债代替旧债的连续发行过程中断；现价计价和资本金扣减原则导致杠杆率上升，金融机构只能通过压缩资产负债表实现去杠杆化。在此过程中，信贷紧缩愈演愈烈，一些金融机构因资不抵债而破产。金融危机蔓延导致实体经济陷入衰退。为稳定市场，政府在货币市场注入流动性、收购有毒资产和接管濒临破产金融机构；同时，政府大力实施扩张性财政货币政策——数量宽松与零利率，刺激经济增长。
再看希腊主权债务危机。2009年11月希腊财政部长宣布，其2009年财政赤字对GDP比将为 13.7%，而不是原来所预测的6%。市场出现恐慌，希腊国债CDS价格急剧上升。2010年一季度，希腊国债对GDP之比达115%。2010年4月希腊政府宣布如果在5月前得不到救援贷款，将无法为即将到期的200亿欧元国债再融资。由于担心希腊政府对其总额为3000-4000亿美元的国债违约，投资者开始大规模抛售希腊国债。希腊政府难以通过发新债还旧债，希腊主权债危机终于爆发。主要依赖希腊政府债券为抵押进行融资的希腊银行无法从其他地方得到资金，只能依靠廉价的欧洲央行贷款，货币市场流动性短缺骤然加剧。希腊主权债务危机的传染效应出现：西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭受信用危机，受影响国家的GDP占欧元区GDP37%左右；欧洲资金外逃，货币市场流动性短缺，利息率上升，欧元贬值。在此情况下，欧盟、欧洲央行和IMF紧急出台7500亿欧元的救援措施。欧洲央行在国债市场上购买私人投资者抛售的希腊国债，以防其价格下跌、收益率攀升。欧洲央行资产负债表上的“垃圾”债券不断增加。与此同时，欧洲央行增加了对银行的短期贷款、放松贷款的抵押条件，以缓解货币市场上的流动性短缺。在稳定金融市场的同时，同美国不同，欧盟国家并未采取扩张性财政政策。希腊等国开始实行财政紧缩政策，德国等财政状况良好的国家也准备实行财政紧缩。欧盟区在全球金融危机发生后即采取了非常宽松的货币政策，但在此次欧洲主权债危机中，欧洲央行似乎并不打算效仿美国，也并未修改2%的通货膨胀率目标。
希腊的主权债务危机，源于财政赤字过高，但这并非才出现的问题。在高福利制度下，希腊人得以维持高消费、重享受的生活方式，加之税收征管不善，导致严重的偷税漏税，使其财政状况比较糟糕；希腊等国在加入欧盟时，由于资本自由流动与固定汇率，使得大量资金流入，公私债务增加，不但存在大量财政赤字，还存在大量经常项目逆差；希腊劳动市场僵硬，与德国的劳动生产率差距不断扩大，但无法通过劳动力自由流动缩小差异；马约关于财政赤字的规定未得到严格遵守，欧盟也因一体化和主权矛盾，没有形成有效的监管机制；受全球金融、经济衰退的影响，希腊问题雪上加霜；造假账，严重的财政困难被暂时掩盖，丧失了及早采取措施的机会。
通常，当一国由于经济增长速度下降使财政赤字增加时，可通过三条途径解决：一是通过扩张性货币政策如降息等刺激经济增长，增加税收，减少赤字；二是通过货币贬值，刺激出口和经济增长，增加税收，减少赤字；三是实施紧缩性财政政策，但要注意其对增长的负面影响。然而，希腊没有本国货币和独立的货币政策，既不能执行扩张性货币政策又不能贬值，只有财政紧缩一条路，即大幅削减工资和福利。这在政治上困难，效果难料。德国等迟迟不肯施以援手，也加重了市场对希腊前景的担忧，助推了危机的爆发。
欧洲的救援与后果
为避免危机恶化，导致灾难性后果发生，5月10日，欧洲紧急出台总额达7500亿欧元的救助机制，这是欧洲有史以来最大规模救援行动。其中4400亿欧元是欧元区政府承诺提供的贷款。为实施救援，欧元区政府成立一个为期3年的欧洲金融稳定机制，作为一个特殊目的机构，将发行债券筹资以帮助面临主权债危机的任何欧元区国家；600亿欧元将由欧盟委员会依照《里斯本条约》从金融市场筹集；IMF也将提供2500亿欧元。
为避免国债价格下跌，到5月28日，欧洲央行已购买近400亿欧元的欧元区债券，包括希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰的政府债券，其中250亿为希腊主权债务。欧洲央行平均每个交易日购入约30亿欧元的债券，其中20亿来自希腊。但希腊短期内并无好转的迹象，欧洲央行几乎是希腊主权债券的唯一买家。
在欧洲央行以人为的高价大规模购入希腊债券的过程中，德法之间也进行着明争暗斗。欧洲前任央行行长是法国人特里谢，德国人指责他屈服于法国总统萨科齐的巨大压力，违背了欧洲央行长期以来不允许购买其成员国国债的规定。德国央行行长怀疑，法国银行打算利用这一机会，清理法国银行账面上800亿希腊不良资产。
现任欧洲央行行长意大利经济学家马里奥·德拉吉已于2011年6月24日就任。并与2015年初提出量化宽松政策以期刺激欧元区经济增长。
除购买问题国债外，欧洲央行在公开市场操作通过各种措施，如降低欧洲央行贷款的抵押标准，增加向货币市场的流动性注入。美国联邦储备局则宣布将重开与其他央行的换汇额度，以确保其他央行能获得充足的美元。
可以断定，希腊在未来两年的国债已经有钱偿还，不会违约，传染效应暂时得到控制，局面不会继续恶化下去。尽管欧洲主权债价格得到稳定，但由于对欧洲经济缺乏信心，投资者抛售欧元购买美元，导致欧元持续贬值。欧洲主权债务危机远未结束。
而且，还留下一个问题，未来欧洲央行如何退出？推行的救助政策，已经把欧洲央行逼到了角落里。假如它停止救市，是否会使高负债国家的债券价格跌至谷底？欧洲央行本身也可能陷入危险。欧洲央行的资金，约700亿欧元，大部分投入到欧元区国家的中央银行。救助危机将使央行资金受到严重影响甚至完全用尽。每年年底，德国央行通常会将其利润转到联邦政府。但未来几年，利润可能因和希腊债券挂钩而减少，这对德国央行的信心也会产生不利影响。
欧元区的债务问题与欧元前景
有问题绝不仅仅是希腊。欧元区平均预算赤字占GDP比例高达6.9%，除希腊外，爱尔兰、西班牙这一比例都超过10%。欧盟《稳定与增长公约》规定，各成员国赤字不得超过其国内生产总值的3%，公共债务不得超过国内生产总值的60%。但根据欧盟数据，2009年和2010年，27个成员国中只有瑞典和爱沙尼亚达标。
希腊和其他欧洲国家要想解决债务问题，既要在今后数年内使财政赤字/GDP大幅下降，也要在未来几年使国债余额/GDP停止增长或下降到可以接受的水平。国债余额与GDP之比的动态路径取决于经济增长速度和国债实际利息率的对比关系。在必须逐年削减基本财政赤字的同时，财政赤字国还必须满足债务余额/GDP趋于稳定值的条件。该条件是：经济增长率大于实际汇率。而国债余额/GDP比稳定且下降的条件是：经济增长速度-利率(国债收益率)-通货膨胀率>0。
可以想象，欧洲公共债务负担沉重的国家一定会寻找新的增长点，尽力争取较高的经济增速，实施扩张性货币政策，降低利率，容许较高的通货膨胀率，并实施紧缩性财政政策，否则长期利率会上升。现在看来，希腊债务余额/GDP趋于稳定并逐渐减少是有困难的。希腊经济增速可能在相当长的时间会小于国债实际利率，因为希腊并未找到新的增长点，而通胀短时间又起不来，所以只能依靠欧元贬值、财政紧缩。如果希腊不能通过结构改革保证基本财政收支平衡，希腊的债务/GDP就无法逐渐减少。这类问题也存在于许多欧元区国家和OECD国家。2011年，欧元区成员国国债/GDP将大于90%。
欧元贬值是暂时的，欧洲的国际收支状况明显好于美国，欧元不会持续贬值。欧元区也不会解体，因为这样政治代价过高，而欧洲的经济能力应该能够解决当前的问题，关键在于德国的态度。在欧盟这样的经济体中，如果没有财政转移支付，德国越强，其他国家越弱，欧元越要出问题，这就存在一个悖论。所以，德国如果自扫门前雪，只是解决自己的问题，是把欧元害了，也把德国自己害了。
危机可以导致欧元区的解体和欧元的消失。但危机也可能导致欧元区一体化进程的深化，不但有统一货币，而且有统一或近乎统一的财政，类似于美国联邦和各州的财政关系。此前，欧盟和欧元区扩张速度太快，很多体制机制并不完善，未来是否可以引入退出或除名机制，以免陷入无路可走的境地。未来，还应进一步打破各种要素流动的障碍，如劳动力的流动，以推动劳动生产率的趋同。
强大的欧洲经济和强大的欧元是符合中国利益的，因为欧元贬值可以为中国外储分散化提供了条件，而过去欧元太贵，限制了我们这样做。
美国仍是世界金融稳定的最大威胁
中长期真正的威胁，是发达国家的双逆差及国债和外债的累积。谁来购买全球巨额的公共债务，特别是美国国债？日本债务占GDP比例高达200%，但日本储蓄率很高，基本上是本国居民购买，国民财富基本上就可以搞定。欧元区的债券也是欧洲自己买。美国国债靠谁来买？全世界正在进入一个借新债还旧债和央行印钞票的阶段，新债只能依靠有剩余储蓄的国家购买。一旦新债券无人购买，将会导致国家破产、债券违约以及印钞，结果必然是通货膨胀。之所以没有出现通货膨胀，一方面是因为中国等国继续购买美国和欧洲债券，减少了印钞票的压力，另一方面是商业银行的运转依然未恢复正常。
未来，美国依然是世界金融稳定的最大威胁。因为欧洲从总体上看，只有国债问题，外债问题尚不严重，如德国国际投资头寸为正，欧元区国际收支基本平衡，在这点上，欧洲强于美国。而美国既有巨额财政赤字又有巨额外债，在双赤字情况下能维持金融稳定，很大程度是由于美元的国际储备货币地位。随着双赤字的恶化，美元的地位终将削弱。美国国债的50%以上依靠外国投资者，2015年美国国债与GDP之比将大于100%，长期看不到改善的前景。因此在中长期，不排除美国发生国际收支危机和财政危机的可能性。
日本、中国、德国具有较强的财力购买美国国债。但希腊危机和世界各国财政状况的普遍恶化，使日本、德国购买美国国债的能力下降。谁来买单？在此情境下，美国运用视线转移战略，将这一压力转到逼迫人民币升值上来。先有美国130名议员联名要求人民币汇率升值，诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼也屡提人民币要升值、“不惜与中国打贸易战”等观点，声称人民币升值可解决美国的贸易赤字。2010年5月份刚刚结束的中美战略对话中，尽管美国以人民币升值上的让步换取开放市场的让步。然而，出于政治需要，人民币升值的话题一定还会重提。到底什么是中国的真正利益？未来中国在美元陷阱中会陷多深？值得我们深入思考。

J. 欧洲债务危机的解决方案

2010年5月13日 - Editor's Note: In response to the European rescue package recently announced by the European Union and the International Monetary Fund, Domenico Lombardi analyzes whether the plan can stabilize the euro, the future of the European monetary union and the implications for the US and global economy. 编者按：可以稳定欧元，未来经济的欧洲货币联盟，而其中涉及对美国和全球应对欧洲救市计划最近宣布的国际欧洲联盟和货币基金是否，多米尼科隆巴迪分析计划。 Jean-Claude Trichet, President of the European Central Bank (ECB).特里谢，欧洲中央银行（欧洲央行行长）。
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是更大的政治和经济一体化方面所需要的功能在一个欧元货币单位？ The basic principle that has underpinned, in practice, the policymaking within the eurozone is that it is sufficient to delegate the conct of the monetary policy to an independent central bank, rather than harmonize the full spectrum of economic policies beyond the European Central Bank (ECB)-run monetary policy.基本原则是有基础在实践中，欧元区内的决策是，这是足以代表了货币政策的实施，以一个独立的中央银行，而不是统一超出欧洲中央银行（欧洲央行的经济政策，全谱）经营的货币政策。 The European monetary union cannot run on automatic pilot based in Frankfurt.欧洲货币联盟不能运行在法兰克福的自动驾驶。 It needs to be underpinned by a common policymaking framework and a constantly-renewed political commitment to this historical achievement.它需要由一个共同决策的框架和一个不断，新的政治承诺，这一历史性的成就为基础。 The policymaking framework has increasingly weakened as countries have been running unsustainable fiscal and financial policies that the recent international crisis has definitely highlighted.决策框架日益削弱的国家已不可持续的财政和金融运行，近期的国际危机，肯定突出政策。 Instead of pursuing medium-term growth plans consistent with economic stability, the euro area policymaking was being anchored to the thresholds indicated by the Maastricht Treaty.与其追求的中期发展计划与经济稳定一致，欧元区决策被固定在阈值的马斯特里赫特条约表示。 What was meant to be a set of criteria to benchmark the stability of the euro-area economy has inappropriately become the comprehensive anchor of the entire euro-area policymaking.是什么意思是一套标准的基准对欧元区经济的稳定，不适当地成为整个欧元区的决策全面主播。 Despite that, countries have deliberately and continuously broken those rules that they had created for themselves.尽管如此，国家已经有意和不断打破那些他们已经为自己制定的规则。 No wonder that the IMF has been called in to underpin the credibility of the ESM.无疑，国际货币基金组织一直呼吁，以支持无害环境管理的公信力的怀疑。 What are the immediate and long-term implications on the United States and global economies? 你对美国和全球经济的近期和长期的影响？ The White House has had several calls with its counterparts in Europe in the recent weeks; and the US Federal Reserve has started to lend large amounts of dollars again to various central banks, including the ECB, in an attempt to ease liquidity in the markets.白宫已与欧洲的同行在最近几个星期几个电话，以及美国联邦储备委员会开始了大量的美元贷款再次向中央各银行，包括欧洲央行，试图缓解市场流动性。 For the US economy, the consequences may be more relevant than commonly assumed: Europe is its most important trading partner and the US needs to export more to this area to increase job creation and consolidate the recovery.对于美国经济，可能会造成更多的相关比一般认为：欧洲是其最重要的贸易伙伴，美国需要更多的这方面的出口，增加就业机会，巩固经济复苏。 Moreover, as the euro may remain weak in the near future, this will increase the competitiveness of European exports to the international markets in which Europeans compete with American manufacturers.此外，由于欧元可能在不久的将来仍然疲弱，这将增加在欧洲人的美国制造商与欧洲的出口竞争国际市场的竞争力。