德国如何对抗美国广场协议

A. 为什么广场协议签订后日本经济泡沫 英法德没事

广场协议作用并没有大家想象中那么大，还有好几个国家都签订了协议的，升值最大最厉害的也不是日元，签订协议一段时间内，日本贸易也没有恶化，后来造成所谓的失去30年，其根本原因都是在于日本自身决策错误。日本吃亏的根本原因是：政府本应在1987年或1988年，更早地采取货币紧缩政策和限制贷款与估值比率等有力的监管措施，却因初期的盲目自信和后期的犹犹豫豫，错失了良机。
说到汇率战，不少人首先想到的就是37年前的“广场协议”。其实，广场协议并非是日本一家被迫与美国签订城下之盟，而是诸多国家都与美国签署了这个协议。1985年9月22日，美国财政部长贝克、日本财长竹下登、前联邦德国财长斯托登伯、法国财长贝格伯、英国财长劳森等五个发达工业国家财政部长及五国闹棚中央银行行长在美国的纽约广场饭店(Plaza Hotel)达成五国政府联合干预外汇市场的协议，使美元对主要货币有序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。

“广场协议”签订后，上述五国在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。广场协议前一个交易日，美元兑日元收盘于240.10，而9月底则收盘在216.5，到了1985年12月31日，则收盘在200.25。到了1988年1月底，美元兑日元最低到过120.18。1995年，美元兑日元创造了79.70的历史低点。广场协议2年多后，日元第一轮升值结束，最大升值99.78%，而10年后，日元已升值了201.26%。

不少人根据以上的数据，一口咬定日本在上个世纪90年代和2000年后的经济困境是广场协议导致的。这种认识非常肤浅，完全是搞错了日本经济困境的根本原因。应该看到，在广场协议以后，当时的德国马克和法国法郎，以及英镑，兑美元同样有幅度非常大的升值。广场协议前后，从1985年1月至1987年年底，马克升值了101.27%，法郎最大升春弯液值了100.55%，英镑升值了66.98%。而瑞士法郎、意大利里拉等许多货币在这期间都兑美元有大幅度升值。这些国家都没有发生日本失去十年、再失去二十年的遭遇。这说明日本的问题不具有共性。

从GDP的季率来看，广扒物场协议签署以后，日本经济增速只稍微回落了两个季度，而后反而加速上升，并在随后总体上保持了五年的扩张期。只是在1990年年底以后，日本泡沫经济膨胀并破灭后，GDP增速才迟缓起来。在签署广场协议后，日本贸易顺差总体上保持稳定，只在个别月份有过迅速下降的记录，但很快又恢复。马克大幅度升值以后，德国的贸易顺差大幅度上升，只是在1990年7月以后，才突然快速下降，但也仅在1991年5月前后出现过短暂的贸易逆差，而后迅速回复到顺差状态，且顺差数额节节攀升。在法郎大幅度升值后的4年多里，法国的贸易顺差也是上涨的。过了12年之后，法国的贸易状况才出现倾向性的恶化。虽然英国贸易逆差在广场协议以后上升过，但在九十年代又开始缩小。直到接近2000年以后，贸易逆差才单向扩大。因此，广场协议虽然导致日元、马克、法郎和英镑对于美元快速、长期、大幅度升值，但并没有导致日本、德国、法国和英国的贸易状况恶化。

现在足以得出结论，日本的困境，是其国内其他经济政策失误导致的。日本政府没有尽早从依赖外部市场的思维中走出来，重视外部因素而轻视内部因素，政策的重点瞄准了广场协议可能给予经济带来的负面影响上。根据学者的研究，日本因担心“升值萧条”，为避免其持有的大量美国资产贬值和支持美元发行，减轻日元升值可能出现的对国内经济的不利影响，在日元大幅升值后，仍采取了持续的扩张性货币政策，特别是超低利率政策。利率长期处于超低水平，金融机构贷款大量增加，导致了1988年至1990年资产泡沫的产生。大量过剩资金开始流入股市和房地产市场，引起了股价和房地产价格的暴涨，酿成了泡沫经济。

德国等国却眼睛向内，其央行以稳定物价为己任，没有实行超低利率和超量货币发行的政策，因此在这些国家没有爆发楼市和股市泡沫，当然也就没有泡沫破灭后的长期衰退或者是萧条。

广场协议的全面真实的分析说明，比起汇率战，国内政策的失误将对国民经济造成更重大的损害。这个道理，蒙代尔在不可能三角理论中已有揭示。这一理论揭示：独立货币政策、资本自由流动和固定汇率三者不可能同时满足，而三者的重要性是依次递减的。只是蒙代尔后来为了固守其“最优货币区”的教条理论而走上了反对自己这一理论的道路，片面地、不恰当地强调固定汇率而忽视独立的货币政策的重要性。日本在广场协议以后，依然认为汇率政策是最重要的，为了弥补日元升值后可能带来的负面影响，货币政策大推泡沫经济，丧失了根据国内情况制订因地制宜政策的独立性，终于酿成大错。

因此，在即将到来的G20首尔峰会上，各经济体最好能在汇率问题上达成共识。即使达不成协议，爆发汇率战，也应把政策重点放在国内，应牢牢记取日本倚重汇率政策而丧失货币政策独立性的教训，切勿重蹈覆辙。

B. 广岛协议和广场协议是什么关系

广岛协议和广场协议都是美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况，所签订的协议。这两个协议直接或间接引起了日本经济的停滞。

广岛协议：

上世纪80年代中后期的日本政府由于国防安全上依赖美国保护不敢公然违背美国，1985年9月日本政府公布了“广岛协议”，主要内容是增加了汇率的灵活性。 在不到两年的时间里，日元兑美元汇率从240：1升至120：1。

随后，日本房地产和股票市场也在银行的推波助澜下产生了巨大的泡沫，日本经济呈现出了虚假的繁荣，股市直冲四万点。这时华尔街觉得时机已到，便倾巢而出，大肆卖空日本股市，经济自此一蹶不振。

广场协议：

20世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。

1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长（简称G5）在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署，故该协议又被称为“广场协议”。

(2)德国如何对抗美国广场协议扩展阅读：

纵观日本经济近三十年来的发展，1985年的广场协议是一个转折点。有分析指出，广场协议后，受日元升值影响，日本出口竞争力备受打击，经济一蹶不振了十几年。甚至在经济学界，有相当一部分人认为，广场协议是美国为整垮日本而布下的一个惊天大阴谋。

20世纪80年代中后期开始，随着泡沫经济的破灭，日本陷入了长达十年的经济停滞，即“失落十年”(The Lost Decade)。从高速增长到长期停滞，日本的发展经历为那些雄心勃勃致力于经济起飞的新兴国家提供了一个不可多得的活教材。

作为最重要的产品输出国，中国的外汇储备已跃居世界第一，人民币面临巨大的升值压力。这一局面与上个世纪80年代中期的日本极为相似。

C. 广场协议背后：不可一世的日本经济，差点将美国买下

1985年9月，美国、日本、德国、法国和英国等五个发达工业国家财政部长及中央银行行长在纽约广场饭店（PlazaHotel）举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字，这一事件史称“广场协议”（PlazaAccord）。

广场协议使得日本从1990年开始，陷入了为期十年的泡沫经济时期，按照经济学家的测算，这一纸文件让日本经济倒退了20年以上。

毫无疑问，这是一个“四个人合伙欺负一个人的集体霸凌事件”。

日本为什么要签这么一个“侮辱性条约”？因为它没得选择，毕竟这块37.8万平方公里的小土地上驻满了美国大兵。

至于美国为什么要签这么一个协议，原因也很直接，那就是当时日本经济的不可一世让美国人闻到了非常危险的气息。

从1980年开始，日本在美国大地上的经济扩张运动达到了前所未有的“猖狂”，大和民族的企业家们出手阔绰，行动统一：买买买！

三菱公司出资8.5亿美元买下了被美国人视为“美利坚标志”和“繁荣象征”的纽约洛克菲勒中心51%的股份；索尼公司动用34亿美元收购了好莱坞哥伦比亚电影公司、三星电影公司和汉堡四季酒店；松下集团砸下61亿美元买断美国环球影业公司的所有股权；Shuwa株式会社巨资拿下了洛杉矶花旗广场和梵高的名画《向日葵》。之后，美国广播公司大厦、莫比尔石油公司总部和花旗银行总部都纷纷易主，成为了日本人名下的财产。

根据知名 财经 作家彼得·马丁从美国联邦统计局拿到的 历史 资料显示，1980年-1988年期间，日本在美国的直接投资增长了10倍以上。日本人拥有2850亿美元的美国直接资产和证券资产，控制了超过3290亿美元的美国银行业资产（占当时美国银行业总资产的14%）。作为美国经济最繁华的地区之一加利福尼亚州尤为严重，该州27%的银行业资产和30%的未偿还贷款都归日本人所有。

另外，纽约股票交易所日交易量的25%是日本资本在运作，日本企业家在美国拥有的不动产超过了欧共体（欧盟前身）的总和。

如此“豪横”的背后是日本本土经济在80年代的疯狂增长。

1983年，日经股价指数年均8800日元，到了1986年变为16400日元，1987年1月突破20000日元。1987年3月的时候，日本股票市场的总市值已经达到了26880亿美元，超越美国位居全球第一。除此之外，这一数字还是怎样的一个概念呢？当时全球股票耐升的总市值是74670亿美元，日本占了36%。

可能有人有疑问了，不是在1985年已经签订了《广场协议》了吗，为什么86年后日本的股市依然如此繁华不减？

或许是劫数未到吧，就在签完广场协议之后，美国股市出现了病状，而且在不停的反复中演变成为“重疾”——1987年的纽约股灾。如此条件下，广场协议的威力被掩盖，日本依然以其在实体工业上的强大地位维持着资本市场的霸主地位。

那为什么1990年后日本又开始经济泡沫了呢？

其中原因除了美国在广场协议的帮助下缓过来对日本打击之外，还有日本人自己的“作死”。

1985年迟渗到1989年，日本股票的年增长率达到49%，高峰的时候其股票市场总市值占到了全球股票市场总额的42%，而且为日本GNP（国民生产总值）的2倍以上。同时，日本股票价格的收益比例高达60%，是欧美地区的6倍。在此带动下，日本人的财富上升了4.7倍，接近每年都翻倍的恐怖现象。

有钱了以后，日本人便逐渐忘记了自己发家致富的秘籍——实业，把更多的财富和精力投入到了两大领域：股票和房地产。

上到花甲老太太，下到高中青少年，几乎每个日本的角落都在闪烁着红绿数字，平均每个日本人投入股市的资金达到3.4万美金.

股票市场赚了钱就买房，巨大的需求让打造出了巨大的“土地神话”。

以东京、大阪等主要的6大城市为例。1986年的时候，各类用地的平均指数是40，1989年达到了110，三年多的时间升了将近4倍。

仅仅1987年一年，日本全国各类用地的土地价格便上涨了22%。首都东京更是恐怖，住宅用地价格当年上涨了66%，商业用地价格上涨了61%。在过量剩余资金的推动下，日本土地价格总额从1985年的4.2万亿美元上升到了1989年的10万亿美元。而1989年，美国的GDP仅仅为5.64万亿美元。

如码亩脊此梦幻的盛世，让几乎每个日本人都迷失了自己，就连被称为“经营之圣”的实业代表人索尼公司总裁盛田昭夫在1989年底都说出了“日本必须学会在它批评者面前说不，因为这是超级大国的气势”这样的话。

可惜，盛田话音刚落，1990年4月开始，日本迎来了泡沫的幻灭。2年的时间，日经指数从38000点以上一路下跌到14000点以下。股市的破裂让日本国民的收入变成了负债，银行2年高达130万亿日元的不良资产积压使得房地产陷入烂尾。人们为了还债而抛售房产进一步将楼市推向深渊。

2000年，日本国家和地方政府的长期债务达到了666万亿日元，占其当年GDP的136%。

最后，值得一提的是，根据德国《明镜》周刊的披露，这十年，日本百业凋零，唯一蓬勃发展的是黑帮组织，它们财富一度达到了该国企业财富的1/3。

D. 美国与日本：《新美日安保协议》和《广场协议》

第二大经济体、第一大外汇储备国，中国赶超日本成为了美国后的第二大经济体，随之而来的，“人民币升值”和“中国经常性贸易顺差”也开始作为出入各大政商、财经媒体的头条。中国经济实力和世界影响力的增长给中国带来福祉的同时也面对来需自外部环境的压力。要求人民币对美元升值和通过拉动国内需来增加国内生产总值（GDP）的声音已成为国际论坛和谈判不得不应对的问题。

历史总有惊人的相似，二战后的日本经济开始恢复和腾飞，美国公路上30%以上的汽车来自日本，日本持有30%-40%的美国国债，日本拥有2850亿美元的美国直接资产与证券资产，控制了超过3290亿美元的美国银行业的资产（占美国银行资产的14%）（数据：郎咸平，《看美国金融战如何重创日本经济》）。日本对美国一贯的贸易顺差给美国本土的经济增长和就业率带来冲击，美国坐不住了。

从历史纵轴来看，二战后日本经历了两次转折点：

1960年的“安保骚动”，和美国签署了《新美日安保协议》；

1985年的“五国广场会盟”，和美国为首包括德国、英国、法国在内的三国签署了《广场协议》。

先后任过日本政府藏相、首相的宫泽喜一在《宫泽喜一回忆录》中谈到：

“1960年1月签署的《新美日安保协议》，进一步确立了美国对日本的军事保护，延续了战败以来日本在国际政治与军事中的地位，此举虽然激起国内抗议，但也令日本此后可以安心发展经济”；

“‘广场协议’所涉内容，看似完全不如《新美日安保协议》那般宏大，仅是对G5（美国、日本、德国、英国、法国）各国汇率调整做了指导。但是这一涉及汇率调整的安排，对日本国运的影响，却不下于针对军事和政治的安排。”

《新美日安保协议》的签署对日本而言就像一枚硬币，凡事都有两面性。正如宫泽喜一的评论，美国的军事保护让日本腾出手来，可以集中资源安心发展经济。但不容忽视的是“军事”对经济的意义和作用。

不妨以俄罗斯的案例对比来看。2012年普京地三次就任俄罗斯总统，以“7500亿美元强军计划”作为提出的第一个重大决策。“强军计划”直观理解看似是在花钱，实则在“投资”，而执行到位的投资则会带动实体经济的增长。

一个国家的工业体系是否成熟和完善，军事工业可作为标杆。作为产业金字塔的地位，“军工业集成了电子、化工、冶金、材料、精密加工等机会所以工业门类最精华的部分”（王伟，《看懂世界格局的第一本书2：大国之略》）。这就意味着，从政府层面强调军工的投入，会逐层带动下游产业和整个工业生态系统。

从影响意义来看，一方面可以创造就业，促进经济增长；另一方面可以推动技术创新，而中长期的成果可以延伸至民用领域。

但实行这样的前提是一个国家有充足的人口去实现这一大业。

再来看日本的情况，《新美日安保协议》等于让日本放弃的了发展其自身独立的军事工业，使得其在军事集成化和生态体系方面是远远无法自给自足的。中长期的话，自身军工业的缩水也会累及民用制造业的精进。当然，经济的顽疾，诸如日本老龄化问题，也无法催生市场活力，内需疲软；同时劳动人口过低的话，无法维系相对完成的工业体系。

宫泽喜一表示汇率调整的妥协对日本国运的影响不雅于针对军事和政治方面的冲击。

然而当时时任日本大藏省大臣的竹下登在去美国纽约广场饭店的时候，日本是积极配合的。当然，日元升值的压力来自美国不容置疑。

1983年9月，由斯坦福大学教授和着名律师执笔的《美元日元的矛盾——现存问题和解决办法》报告在议会中引起了反响。而这份报告的背后赞助者则是一家美国企业——卡特彼勒公司，是世界最大的工程机械、矿山机械制造商之一。起因是面对日本同行的竞争，通过游说议员的政治诉求以获取经济利益的目的。

而日本之所以积极回应美国的压力和要求的主要原因也在于其本身的结构弊端——日本经济结构自身缺陷是过于依赖对美国的出口。

上世纪70年代，越战后，美国通胀压力骤增，美联储提高利率使得通货膨胀得以控制，但随之而来的结果是美元走强。强势美元给美国出口，尤其是制造业带来了沉重打击，也使得其和日本商贸中失去了贸易优势。

于是在签署协议后，日元很快相对美元大幅升值。在《广场协议》前，当时美元兑日元的汇率是1：240左右，而很快于1982年5月12日，汇率达到1：160。日本不得不请求美国财政部长贝克出面挽回态势。

贝克发表演讲：“美元与日元的关系已经进行了充分调整，不会继续压低美元了”。这才稳住了日元。

日本在短期迅速升值，这样造成的结果就是大量资本从实体经济流向楼市、股市，泡沫愈演愈大，最后大到无法收场：楼市、股市崩盘，制造业等实体经济空虚——泡沫破裂。

有人说《广场协议》使日本进入了“十年”、“二十年”的经济衰退，是美国狙击日本的阴谋；也有评论人士认为这一个诱因，如果本身没有病，靠自身免疫系统调节还是可以抵御外部侵扰。

当然不可否认的是日本自身经济结构的不平衡，过度依赖出口，在外部压力面前选择妥协以维系其在美国市场份额。另外，在大幅升值的调整下，日本的应对方案也没有有效得以补救。

了解美国和日本的近代历史和这两个转折点，可以更明朗地看待今天的世界格局。有两个点值得分享，来自《看懂世界格局的第一本书2》：

“国之大略，三分在外，七分在内，外交是内政的延伸，必然要服从于内政。”

“世间万事，知其所来，方知其所往。历史的最大价值，不在于“故事”本身，而在于其中所蕴藏的规律。”

作者简介

常识

曾求学巴黎和伦敦，

如今在非洲大陆，用文字滋养成长的创客。

决定你上限的不是能力，而是格局。

年轻，不如去闯。

@创客史记保留所有权利

E. 谁能通俗简单一点的跟我解释广场协议

广场协议 是因在美国纽约广场饭店举行的5国（并简美国、日本、联邦德国、法国以及英国的）财政会议而得名。
其背景是，美国经济 出现贸易赤字和财政赤字 双赤字的情况下（其中最大的赤字是财政赤字），美国希望通过贬值美元 促罩蔽孝进出口 创造税收来腻补巨额财政赤字，所以向盟国所提出的多方会议。其会议本身也是迫于 美国的压力 以及盟友关系的前提下 为美国找出解决方法而举行的。目的是推动美元有序贬值 以此拯救美国财政赤字。
其核心内容 是由各国有序抛售美元 达到渐渐贬值美元的目的，防止美国快速大幅度贬值。以此良性促进美国出口,扭转国内经济困境的目的。 广场协议 对日本的影响~是争议最大的一部分 。有说好的 也有说不好的。其协议本身不是出于 陷害日本而设定的。但其结果却是对日本照成了最大的影响，这个物稿影响也有日本本身问题。所以就不在细诉了。 也正是因为如此 在谈到日本衰退的10年时 常常与广场协议挂钩。如果想细细了解 自己还是认真去看看。网络吧。