A. 未来国际战略形势的发展趋势有哪些
未来国际战略形势的发展趋势有一边倒,一个新的反美联盟的崛起,中等力量的扩张。
当前国际战略形势的发展趋势。国际战略形势是指国际社会中战略力量之间在一定历史时期相互联系,相互作用而形成的具有全球性的,相对稳定的力量对比结构及基本态势。国际战略形势是世界各国安全,生存和发展所处的条件和态势,它要受到多种因素的制约和影响。
影响因素:
1、力量对比的变化决定着世界格局的变化。
2、世界格局是建立在各国实力的基础上的。
3、资本主义政治、经济发展的不平衡是世界格局崩溃的根源。
4、世界格局是一种不稳定的、内部充满矛盾斗争的国际关系状态。
B. 国际货币基金组织未来的发展方向发展前景是什么
由于先天的局限性,金本位的货币体系已不再适用于现代经济的发展,布雷顿森林体系的崩溃宣告了现代货币和黄金的制度脱钩,黄金的货币功能正在逐步退化。 现行的国际金融体系是二战以后以布雷顿森林体系为基础构建的。在这个体系下,各国货币跟美元挂钩,通过美元间接跟黄金挂钩,美联储实际上在承担世界中央银行的作用。在这种情况下,美元的涨跌都会给世界经济带来深远的影响。事实上,亚洲金融危机、次贷危机以及现在石油价格高涨都和现存的美元支付体系密切相关。 由于全球产业布局变化,而美元又是全球最主要的支付工具,美元偏紧偏松都会出现问题。美元的内在价值发生变动,就会造成一个世界性金融问题。产业已经从美国转移出去,支付体系还是以美元为中心,产业和美元之间产生矛盾,这就是11年前亚洲金融危机产生的一个根源。而这次美国次贷危机本来是一个区域性的产品危机,却演变成了一个波及金融体系的危机,甚至成为伤害全球金融体系的深刻危机,这同样和美元体系有关。好在有亚洲金融危机前车之鉴,美国采取了一个重要举措,就是中央银行开始抢救,补充流动性,以确保债务链条不要崩断。 近来石油大涨也是跟美元联在一起的。在目前这种以美元为中心的支付体系下,石油价格是由美元标价的,美元的贬值自然造成石油价格上涨。固然,在这个变化中间有需求方面的因素,通常认为以中国、印度为代表的新兴国家由于工业化进程中对石油需求在增加,导致全球石油价格上涨。但从金融上看,却是国际货币体系存在问题。 由于石油是一个在金融产品中可以被设计成非常标准的产品,同样可以被设计成可以操作的期货,所以就有了石油期货的交易。 从石油的现货市场来看,现货市场供求基本均衡,理论上价格不应该有大幅度的上扬。但由于期货市场价格不断攀高,带动现货市场的价格不断上升,形成一种循环。以至海湾六国曾经提出他们是不是要创造一个新的货币工具,比如说石油货币来遏制不合理的石油涨价,制止这种金融机构的炒作行为。它深刻揭示出了以美元为中心的国际货币体系的一些矛盾和问题。 要解决国际货币体系中的内在矛盾,必须构建一个新的国际货币体系。 人类文明的存在与发展难以离开货币,价值不稳定的货币反过来不利于人类文明的发展,可以设想到的情景是,在未来多极化、竞争化的国际货币体系当中,将由若干大国货币占据主导地位,其他小经济体以大国货币作为储备,或直接采用大国货币作为本国流动货币,多极竞争化的货币体系一方面可以保证实体经济的增长获得充足的货币供应;另一方面,多极竞争化的货币格局也为各大国货币保持币值稳定提供了一定的竞争机制,缺乏足够财政约束和经常项目约束的大国货币将在主导货币竞争格局当中处于不利地位,外围国家将减少该币种在外汇储备当中的比重,转向币值相对稳定的主导货币,多极货币的竞争机制有助于促进主导货币发行国实施足够的货币发行纪律,保持币值稳定。 全球化背景下国家之间的经贸、资本往来日益频繁,小国经济体发行的货币存在难以抵御资本大规模流动的天然缺点,随着国际资本流动性的增加,小国货币种类趋于减少。欧元近十年的发展印证了区域货币在当今国际货币体系发展当中的重要作用,货币区域化,多极化,竞争化将成为未来国际货币体系的显着特征。 国际货币体系重建人民币要担当责任,在产业分工已经全球化的当下,尚缺乏一个运转有效的国际货币体系。在这一背景下,人民币不仅要承担重要责任,而且有条件国际化,加入这个重建的过程非常之必要,也非常急迫。其实国际货币体系构建方面,我们已经看到先例,那就是欧元的设立。欧元就是这样一个国际货币体系危机的产物,欧元的发展又在推动着这样一个体系的矛盾升华,它带来很多的启示。从这个意义上讲,未来的国际货币可能分为几个区域,欧洲已经给我们展现了这么一个前景,美洲很可能是以美元为中心,亚洲就是人们提出的以亚元为中心的安排和设计。 其实,有关亚洲货币体系的安排,包括“10+3”也好,马德里协定也好,实际上已经产生了一个雏形,就是亚元体系的设立。而中国作为亚洲区的一个大国,且在国际收支中顺差巨大,中国在本区发挥如此重要的作用,人民币不仅有能力,而且有条件担当亚元体系构建的责任。中国国际化进程已经很深,中国经济和世界经济已经密不可分。本世纪最大的一个特点,就是中国出现了宏观经济中内外不均衡问题,主要一个表现就是巨额的外汇储备。国际收支存在如此大的顺差,这可能构成一个很大的挑战。这样一个挑战,一方面说明人民币需要国际化;另一方面,也表明随着中国经济崛起,已经出现了一种新的均衡状态,这就是中美两国之间的均衡。中国的顺差反过来投到美国资本市场,构成国际资本流入的一个主要组成部分,两国之间出现了一些很奇特的状况,这也构成了中美战略经济对话的基础,大家谁也离不开谁。现在这种均衡只能在一定程度展开,从长远的角度来看,金融体系国际化也就被提上议事日程。因此,作为一个发展中大国,中国加入这样一个国际货币体系构建过程,就显得非常必要。
C. 资本布局是什么意思
回答:《21世纪资本布局》是人民邮电出版社出版的图书,作者是罗宁。
延伸:
内容简介
在“安倍经济学”效应日益衰竭的背景下,日本是否会成为主权债务危机的下一站? 欧洲央行虽然开启了负利率时代,但为什么说其银行业前景并不乐观?它是否会陷入日本式通缩困境? 美国的世界金融主导地位是否会受到动摇?
量化宽松能否推动美国经济复苏?通过“再工业化”,美国引领发达国家重返实体经济能否达到预期效果? 作为国际资本的新宠,新兴市场会遭遇债务危机吗?它能否避免成为国际资本“扳腕”游戏的牺牲品,打破禁锢其发展的体制和机制瓶颈,并在未来再度崛起?
“第三次工业革命”给中国经济带来了什么?国际大宗商品以人民币计价还有多远?全球是否将迎来中国资本账户开放的新红利?中国能否主导未来国际资本市场? 在以大数据、云计算、物联网和3D打印为核心的新互联网时代,互联网金融本身面临着怎样的风险?
21世纪的资本流动,又将出现哪些新趋势?谁能成为未来国际资本游戏的掌控者?
D. 什么叫囯际资本
国际资本(International capital)是指一个国家在国际投资而形成的国际利润留成。
E. 什么是国际资本流动它包括哪些形式
国际资本流动,简言之,是指资本在国际间转移,或者说,资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。
具体包括形式:贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得,利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等
F. 未来十年哪些资产值得投资有什么思路吗
现如今的资本市场,早就已经把所有能投资的商品,给掠夺干净,留给普通大众的投资机会屈指可数。而人们对于此事并不知情,还幻想着用往日十年二十年的投资经验,去把握未来的机会,多少有点天马行空。将来比较靠谱的资本增长曲线,是基础收入的提高,而且开展长时间累积,再加上以保底为主体的项目投资,产生的资产性财富增长。两根曲线图相累加,构成了总体的资本曲线图提高。
销售市场,留给平常人投资的机遇,基本上快没了,己经走过了原始资本积累的年代,正式进入资本时代,只是要花三十年,走过了他人三百年的历史。在通往成功的道路上,家族式企业难免会遇到财政困难,但是想要获得市场拓展的连续性和成长型,这类艰难务必摆脱。例如,可能的外部市场能量,促进企业创始人根据扩张现阶段生产量或是提升供给量,获得更多的规模效应。没有这种资产键入,他们可能就不可以维持竞争能力,无法保持市场占有率。
G. 国际资本市场的发展趋势
自20世纪初期起到20世纪50年代,国际资本市场开始在资本的国际配置中发挥积极作用,其活动表现出如下特征:
1、国际资本市场推动国际资本由欧洲涌入美、澳等当时的新兴市场国家
一般认为,古典金本位盛行的1870年到1914年的50年间,国际资本保持高度流动性,并大量由欧洲涌入美国和澳洲等地区。1914年前后,英国的年平均资本流出量占GDP的5%到9%,法国的资本流动占GDP的2%,德国为3%左右。而在资本输入国中,澳大利亚的资本流入占其GDP的9.5%,加拿大的资本流入占其GDP的6%。
2、公共机构是国际资本市场活动的主体。当时的国际资本市场活动主要表现为:借款国家政府和部门大量向英国、法国和德国的资本市场发行固定利息债券;美国的债权人在国外建立子公司,通过持有过半数的股权(或独家经营)对其进行控制等。
3、国际资本市场具有很强的波动性,尤其是国际债券的利率随时间及国别的变化而出现大幅度调整。
4、资本流动因资本输出国和输入国宏观经济状况变化及突发性政治经济事件而初现上升和下降的大起大落。1929-1933年全球性金融危机引发的大萧条,导致普遍的债务违约,严重打击了国际资本市场的活动。30年代,在货币贬值预期普遍存在和战争及政治迫害等因素的影响下,资本运动大部分采取了短期资金外逃的形式。这种状况一直持续到第二次世界大战的结束。 第二次世界大战结束后,国际范围的私人银行贷款和证券投资受到相当程度的抑制。资本无法突破地域限制,更多地表现为在货币发行国境外的流动,市场交易行为也大多发生在国外,即欧洲美元交易。
该时期国际资本市场活动的特征是:
1、国际资本市场活动停留在欧洲市场及欧洲货币的范畴。在战后废墟上崛起的布雷顿森林体系,构筑了二十世纪后半期国际金融秩序的基础,同时,该体系的核心国际货币基金组织的有关协定则明确了布雷顿森林体系下国际资本流动的基本规范。在布雷顿森林体系实施初期,各国普遍对资本流动进行不同程度的控制,严格控制下的资本绕开管制在货币发行国境外流动,形成了欧洲资本市场的雏形。欧洲资本市场既是银行间市场,又是政府筹措资金的市场,同时还为大公司提供借贷服务,商业银行是该市场的核心。欧洲资本市场资金来源广泛,数额庞大,以多种兑换货币计值,充分满足各种借款需要,商业银行经营自由,贷款灵活简便,资金安排迅速。
2、资本流动形式集中表现为官方援助和直接投资。在二战结束后很长的一段时期内,资本流动的主流是大规模的国际援助,以及逐渐复兴的直接投资。二战后欧洲重建计划引起了庞大的官方资本流动。美国政府实施的马歇尔计划和杜鲁门的第四援助计划导致美元大量流入欧洲。从1945年7月1日到1955年6月30日,美国在马歇尔计划下,向联邦德国提供贷款38.7亿美元,1945年12月,美国与英国签署财政协定,美国向英国提供37.5亿美元的低息贷款。
3、美国在主导官方资本流动的同时,也成为私人资本流动的主体。根据OECD的国际资本市场统计,1951年,国际债券的发行总额为9.954亿美元,其中,在美国市场发行了9.226亿美元,占国际债券发行总额的92.69%,整个50年代,美国为国际债券发行提供了71.601亿美元的资金来源,占当时融资总额的78.21%。进入60年代后,美国商业银行纷纷扩大国际业务,在国外尤其是欧洲开设分行,这些银行利用其持有的巨额资金,积极发展信贷业务,为欧洲货币市场提供了新的资金来源。 1973年,随着汇率制度由固定向浮动的转变,美国和其它一些国家逐渐解除对跨境资本流动的控制,国际资本流动进入了一个新的发展时期。该时期对资本流动产生决定性影响的是1973-1974年和1979-1980年的两次石油危机及石油美元的产生。
1、石油危机与石油美元
石油作为一种重要的能源,自70年代起开始取代煤炭,成为世界能源消费的主要部分。石油的生产和消费极不平衡,美国、欧洲和日本所生产的石油不到全球总产量的20%,其石油消费量却占全球总消费量的70%,不得不大量依靠进口,石油价格的变动直接影响全球经济的表现。
中东国家是主要的石油生产国,1960年9月,第三世界石油生产国建立了石油输出国组织(OPEC),致力于改变长期形成的油价过低的不合理局面。70年代起,OPEC成员国通过参股和收归国有等措施,逐步掌握了自己的石油资源。
70年代初美元汇率下调,西方工业国的制成品价格相应上涨,由于石油贸易以美元计价结算,石油出口收入跟随美元汇率持续下降,石油生产国蒙受重大损失。1973年10月中东战争爆发后,OPEC成员国一方面加快石油生产国有化进程,另一方面大幅度提高石油价格,石油价格从此前的每桶3.01美元提高到1974年1月的11.65美元。1979年1月,OPEC再度提高油价,把每桶原油定价调整为14.327美元,到1981年10月,国际市场油价上升到每桶34美元。
石油价格的大幅度上升对世界经济产生了重大影响,尤其是严重依赖石油进口的经济体遭受了严重的外部冲击,国际金融市场主要货币汇率的灵活调整为这些经济体吸收这种外部冲击提供了可能。
随着石油价格的大幅度上升,OPEC成员国的国际收支经常项目出现巨额顺差,1974年达651.7亿美元,1980年达928.4亿美元,1973年到1981年顺差累计达3360.7亿美元。这就是所谓的石油盈余资金,由于石油盈余资金大部分以美元表示,所以又称石油美元。
2、石油危机时期全球资本流动的特征
石油危机时期资本流动的特征表现为:
①石油美元的积累及流动推动了欧洲资本市场的进一步发展。在OPEC成员国可供运用的资金中,约有三分之一投放在欧洲货币市场,大部分采取欧洲美元存款的形式。在1981年欧洲货币贷款总额900亿美元中,阿拉伯银行占了26.5%。所以,欧洲资本市场在提供渠道促使石油美元回流的同时,也获得了自身进一步发展的新动力。
②石油美元的流动掀起了私人商业银行向发展中国家提供贷款的高潮,也为拉美债务危机的爆发埋下了伏笔。第一次石油危机后,非产油的发展中国家出现了长期、巨额经常项目赤字,不得不大量举借外债,资金需求快速上升。OPEC成员国组织为获得发达国家比较安全的资产,把大部分石油美元贷给了发达国家的私人商业银行。而70到80年代,发达国家经济普遍停滞,名义利率停留在低水平,扣除物价因素后的实际利率则为负值,私人商业银行便增加对非产油发展中国家的贷款,获取更高的利息收入。石油危机期间,国际资本市场的筹资活动显着增加,尤其是非OECD国家的筹资额成倍上升。
1982年后,OPEC成员国开始出现经常项目逆差,石油美元的累计过程被迫中断,这样,发达国家私人商业银行向非产油发展中国家发放贷款的资金来源无以为继,发展中国家获得国际贷款的条件急剧恶化。 进入80年代,由于多数中等收入的发展中国家沦为债务沉重的借款国,面临着债务还本付息的困难,资本流动开始显示出收缩迹象。
从1973年到1982年的十年间,非产油发展中国家的对外债务总额从1031亿美元增加到8420亿美元,每年增加18.8%,其中,政府贷款的年增长率为14.5%,私人贷款的年增长率为19.4%,私人信贷在贷款总额中的比例达60%到75%。在居高不下的外债总额中,短期信贷高速增长,国际债务期限明显缩短,浮动利率债务比例大幅度上升,到1980年已经超过全部外债的40%。与此同时,发展中国家外债偿付压力不断上升,从1973年到1982年,还本付息额由179亿美元增加到932亿美元,还本付息额占出口收入的比重(偿债率)由15.9%提高到23.9%,其中利息支付额占出口收入的比重由6.1%增加到13.2%。
在非产油发展中国家过度借贷、结构失衡的同时,80年代起,国际市场环境的变化直接导致了该类国家偿债危机的爆发。1980年,西方国家先后出现严重的经济衰退,发达国家的实际国民生产总值和世界贸易增长率开始下降,到1982年出现了负增长,发展中国家的贸易条件急剧恶化,进口需求大幅度下降,出口收入快速下滑,经常项目逆差上升,外债还本付息能力降低。
在西方国家经济持续衰退的同时,美国里根政府采取紧缩性的货币政策,出现了高利率、高汇率、高通货膨胀率三高现象。
由于非产油的发展中国家外债以美元计价的比例很高,美元汇率的上扬直接加重了该类国家实际的债务清偿即流向债权国的本金和利息的负担。
由于美国利率居高不下,其它发达国家也相继随之提高利率。七个西方主要工业国短期资金的平均名义利率从1979年的9.2%上升到1982年的12.9%,长期资金的平均名义利率从1979年的9.3%上升到1982年的12.4%。由于发展中国家浮动利率外债超过外债总额的40%,利率的上升导致偿债压力的上升。据国际货币基金组织计算,国际金融市场利率每提高一个百分点,非石油出口国将多付40亿美元的利息,以此推算,巴西和墨西哥将为此多支付7.5亿美元的利息,非产油发展中国家将多支付近200亿美元的利息。因此,1979年后,许多非产油发展中国家借的新债主要用于支付利息。
在内外双重压力的作用下,1981年3月,外债总额为260亿美元的波兰政府无力偿付数额为25亿美元的到期债务本息,拉开了非产油发展中国家债务清偿危机的序幕。1982年8月,墨西哥宣布全部外汇储备基本耗尽,无力偿还到期债务的本息;9月,第三世界最大的债务国巴西宣布急需175亿美元的新贷款来解决清偿困难;12月,阿根廷提出与西方债权者进行重新安排债务的谈判。越来越多的国家卷入这场债务危机:在拉美,除哥伦比亚和巴拉圭外,其他债务国均相继要求延长偿还债务期限,在非洲,苏丹、摩洛哥、多哥、中非共和国、马达加斯加、扎伊尔、赞比亚等10国陷入债务危机的深渊,在亚洲,印尼和菲律宾也向国际货币基金组织申请援助解决债务支付问题。
债务危机爆发后,债务国政府、债权国政府、债权银行和国际金融机构采取了一系列措施,逐渐遏止了危机的蔓延。但是,这场危机对国际金融市场的活动产生了深远的影响。
该时期国际资本市场活动特征表现为:
1、资本流动规模扩张极不稳定。80年代初期,资本跨国流动的总量由年融资近2000亿美元下降到1500亿美元左右,累计下降幅度超过20%。1984年后,国际资本市场的融资总额又出现大幅度上升,三年间累计升幅超过70%,表现出很强的不稳定性。
2、发达国家间的国际资本流动受债务危机的影响程度轻微,并在短时间内快速恢复。1982和1983两年,OECD国家的资本流入分别下降了14%和11%,下降程度略高于国际资本市场的平均水平。但是,1984年后,OECD国家的融资规模快速上升,资本流入数量超过了债务危机前的总水平。
3、发展中国家的资本流入进入长收缩期。非OECD国家的国际资本市场融资在1981年达到历史最高水平419亿美元后,进入长达6年的下跌期,年度融资总额一度下降到211亿美元,比1981年下跌近50%。一直到1993年,非OECD国家的资本流入才超过1981年的水平,达653.42亿美元。因此,在债务危机的影响下,发展中国家的资本流入收缩期长达10年,这刚好是拉丁美洲国家失落的十年。 1988以后,资本流动的规模获得前所未有的发展,资本的跨国流动进入一个新的全球化的发展阶段。
国际资本市场的筹资总额,由1988年的3694亿美元增加到1995年的8322亿美元,增长了一倍以上,到1998年,以国际债券发行、银团贷款和其它债务工具为主要内容的国际资本市场融资额达12247亿美元,比两年前增长了近50%。
附表1国际资本市场活动(1988-1995)(百万美元)
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时间 国际市场筹资总额 年度增长率% OECD国家筹资总额 非OECD国家筹资总额
1988 369393 21.64 332318.1 26557.5
1989 385313.6 4.31 347776.2 24605.8
1990 361430.9 -6.19 316653.5 29358.8
1991 432500.4 19.66 379478.2 38022.7
1992 458255.1 5.59 404420.8 32960.2
1993 625835.9 36.57 539776.5 65348.2
1994 669702.1 7.01 587336 69992.9
1995 832243 24.27 732169.3 82412
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资料来源:OECD International Capital Markets Statistics1950-1995
80到90年代以来的国际资本市场活动最显着特征是资本流动的全球化,具体表现为:
1、资本跨国界流动对经济发展的影响力大幅度上升。
在资本流动总量大幅度增加的同时,资本跨国流动与其经济规模的相对比例显着提高,国际清算银行依据国际收支统计资料计算的证券跨境交易资料显示,1975年到1998年间,西方国家各类证券在居民和非居民之间的交易总额在GDP中的比重迅速上升,美国由4%上升到230%,德国由5%上升到334%,意大利由1%上升到640%,日本由2%上升到91%,其中,增长最快的时期集中在80年代末和90年代初。
2、资本流动的速度快速上升,资本流动性达到很高水平。
在资本流动规模快速扩张的同时,金融技术的日新月异,金融创新的大量使用,以及各类金融衍生工具的开发和普及,大大提高了国际资本的流动速度。根据国际清算银行对全球外汇市场的名义日交易金额的调查,到1998年4月,该交易额已经超过1.5万亿美元,比上次统计的1995年增长近50%,三年间的年平均增长率是14%,大大超过1992到1995年的9%。显然,外汇市场的交易规模的扩大在不断加速。
3、更多的国家和地区以更有利的条件进入国际资本市场。
在本阶段,新兴市场国家再度成为资本流动的重要目标,发展中国家进入国际资本市场的条件显着改善,参与国际资本市场活动融通资金的国家越来越多,各类资本市场进入的障碍和藩篱纷纷消除。
4、国际资本市场的价格呈现趋同趋势,利率的波动具有明显的联动性。资本流动的全球化使不同国家和地区在国际金融市场的融资条件趋于一致,不同国家的利率差距缩小。过去20年间,主要工业国中央银行基准利率差距不断缩小,进入90年代后,美国、德国和日本的央行基准利率一度收敛于6%的水平,尽管此后又出现一定程度的分离,但总体升降趋势基本同步,利差趋于稳定。此外,随着欧元的出台,欧洲主要国家利率水平率先趋同。
从利率水平的调整看,西方主要国家央行的决策具有显着的相关性,几乎主要国家利率的每一次调整都会引起其他国家的快速响应。 综观国际资本市场市场的百年变迁,我们发展,推动国际资本市场全球化发展的主要因素包括:生产力的发展和国际分工的不断深化及世界经济的周期性变动,国际贸易发展,金融市场内在需求及利率变动、金融创新及金融自由化的发展,资本帐户管理政策,国际货币体系,跨国公司,以及国际组织等方面。上述动力的属性又可以划分为:经济金融发展的客观需要和有关国家或国际组织人为推动两部分。
在一般情况下,世界经济和国际贸易本身的推动力应归入客观必然性类别;金融活动快速上升产生的内在推动力则兼具客观必然性和人为推动两方面的属性,但是,相对而言,其客观必然性的色彩更强烈一些;在资本帐户开放进程中,发达国家的政策推动发挥了一定的作用,但是,这种开放过程又是更多的国家对外经济贸易联系不断扩大的结果,因而同样具有客观必然性的一面;国际货币体系作为国际货币关系的准则,其总体政策取向更大程度上体现了西方主要工业国家的意愿;跨国公司和国际组织政策调整可以全部归入人为推动的范畴(详见下表)。
在上述分析具有一定合理性的假设下,由上述七大因素推进的金融资本全球化进程总体上看是世界经济、金融活动规律调整的必然结果,但是,又在一定程度上体现了部分发达国家的意志,具有人为推动的一面。
从另一个角度看,资本流动的全球化发展和国内金融市场的开放是金融自由化过程中相互联系又各具特点的组成部分,资本运动的自由化意味着居民可以参与国际金融市场活动,也意味着国内消费者可以购买外国金融机构提供的服务,本国金融机构可以为外国消费者提供金融服务,从而从内外两个角度进一步推动了金融服务贸易的自由化。其最终结果是资本效益的最大化和资源配置的最佳化,这就是金融全球化的市场表现形式。
金融资本全球化进程属性的特殊性决定了其发展过程的复杂性和收益分配的不均衡性。从全球资本流动的地域结构看,发达国家和地区继续保持在资本全球流动中的地位和作用,成为资本全球化布局的出发点和目的地,尤其是美国、欧洲和日本等相互间的资本流动继续保持较高水平,资本多向流动趋势日益显着。即使是金融危机的大范围爆发,也不仅没有影响发达工业国在国际资本市场的活动,反而促使资本以更快的速度和更大的规模流入发达国家。尤其是美国成为全球资本流动的最终目的地,大量持续的资本流入促使其金融实力超强发展,使其对国际资本市场未来格局的影响力不断上升。
金融全球化以资本自由流动和金融贸易服务自由化等形式,促进了全球金融领域的竞争,推动风险报酬趋向于平均水平,并通过资产价格的迅速调整保持市场均衡与稳定。同时,资本自由流动促使金融中介机构更好地进行风险评估和管理,扩大技术转让的范围,其结果是更多的金融机构能够在更大的范围内提供优质、高效的金融服务,推动金融市场效率的提高。此外,资本流动的全球化要求一国有关管理当局切实提高经济金融政策的可信度和有关政策组合的协调能力。
当然,在人类历史发展的长河中,金融全球化过程中的资本扩张仅仅是个开始,资本的全球化扩张还处于初始阶段。80年代后期出现的全球金融危机开始逐渐暴露出金融资本全球化的负面效应,但是,与我们传统认识相背离的是,即使不同资本流动工具的变动规模呈现此起彼伏的波动特征,但是,作为一个整体,全球资本流动持续增长的趋势并未受到金融危机的影响,国际融资的增长成为一种不断持续的行为。